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4月外汇货币对交易走势展望

Putin 2022-03-30 14:17:09 关注
鉴于此地区对能源进口供应的脆弱性,欧元兑美元受到了乌克兰冲突对外汇的冲击。进一步升级可能会打开下行风险,使其逼近2020年低位1.0635或更低,但考虑到其估值低廉以及欧盟财政支出强劲的潜质,下跌应该是短暂的,并为向1.13整固创造了一个平台。欧央行可能会推动政策正常化,一些成员国已经表示,疲弱的欧元只会支持进口价格通膨。

美元分化可能导致美元走弱

鉴于此地区对能源进口供应的脆弱性,欧元兑美元受到了乌克兰冲突对外汇的冲击。进一步升级可能会打开下行风险,使其逼近2020年低位1.0635或更低,但考虑到其估值低廉以及欧盟财政支出强劲的潜质,下跌应该是短暂的,并为向1.13整固创造了一个平台。欧央行可能会推动政策正常化,一些成员国已经表示,疲弱的欧元只会支持进口价格通膨。

英镑兑美元维持在支持位1.30,但也受到乌克兰不确定性以及国内经济更容易受到滞胀忧虑的影响。英伦银行的政策可能受到经济成长和就业疲弱的制约,但我们预计英镑兑美元将为未来12个月向1.36稳步反弹打下基础。乌克兰危机可能会创造更积极的欧盟和英国的工作关系,克服之前的脱欧争吵。

图.25澳元贸易价格比率激增使澳币走强

数据源:彭博、渣打;*出口/进口价格比率

澳元贸易价格比率已从入侵后的高位回落,但被低估的澳元兑美元仍有足够空间在未来三个月升值至0.76,在12个月升值至0.80。澳大利亚央行经常帐盈馀,国内经济强劲,这可能促使澳大利亚央行迅速正常化,尤其是如果中国扩大刺激措施的话。

由于新西兰央行已经开始升息周期,并且其出口因乳制品价格的上涨而改善,纽元兑美元近期可能跟随澳币走高至0.70。边境开放也将促进旅游业,这将进一步提振经济成长。纽币的升势可能在未来6-12个月放缓,但我们预计将测试0.71。

加拿大强劲的经济成长和就业数据、活跃的房地产市场以及不断上升的通膨,应该意味着加拿大央行将重点放在升息和缩减资产负债表上,其速度至少要赶上美联储。油价上涨也对美元兑加元有利,我们预计未来6-12个月美元兑加元将稳步下跌至1.23。家庭债务升高可能会限制央行,应予以监察。

图.26在美国国债收益率大幅上升后,美元兑日元走高

数据源:彭博、渣打

尽管采取了强有力的国内经济政策来平衡经济,并需要进口大量商品,但美元兑人民币一直保持稳定。既然中国的信贷冲动可能会上升,官员也承诺支持进取的经济成长目标和国内市场,我们认为美元兑人民币在未来6-12个月内有向6.25走低的空间。

由于经济容易受到能源价格上涨的影响,美元兑日元在入侵后走高。日本央行没有调整政策,全球商品危机也没有引发更大范围的金融危机,作为避险工具的日元预计将在金融危机中表现出色。不过,我们认为美元兑日圆已严重超买和高估,并可能在中期内回落至115。如果通膨在本财年结束后开始反映在数据中,日元走强也可能降低昂贵能源进口的影响。

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