每日提示——焦煤焦炭（4月3日）

焦煤：

1、基本面：由于下游终端和贸易商消极采购，煤企后续订单不佳，煤价继续回落，线上竞拍成交惨淡，竞拍成交价格继续走低，流拍率依旧偏高，少量底价成交，整体看竞拍成交情况不稳定，炼焦煤市场仍有压力；偏空

2、基差：现货市场价1575，基差132；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存766.5万吨，港口库存216.2万吨，独立焦企库存673.9万吨，总样本库存1656.6万吨，较上周减少17.3万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空

6、预期：下游焦企在经历连续提降之后，企业亏损较大，多数焦企采取限产政策维持经营，现焦企采购意愿淡薄，多以消耗库存为主，焦企打压煤价意愿增加。综合来看，市场需求疲软，下游负反馈增多，预计短期焦煤或偏弱运行。焦煤2405：1470-1520区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦炭经过连续七轮降价后，焦企利润再度收缩，焦企入炉煤成本虽有所下滑，但原料煤持续让利空间有限，多数焦企仍处于亏损状态，继续提产意愿不高，加之下游钢厂对焦炭采购积极性不高，焦炭供需双弱现象延续；偏空

2、基差：现货市场价1970，基差1.5；现货升水期货；中性

3、库存：钢厂库存595.1万吨，港口库存192.4万吨，独立焦企库存66.1万吨，总样本库存853.6万吨，较上周增加7.3万吨；偏空

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：节前部分钢厂有小幅补库现象，但终端需求恢复仍需一定时间，钢厂提产意愿不高，对焦炭仍维持按需采购，同时原料端焦煤价格再度转弱，焦炭成本支撑不足，部分钢厂节后仍有提降预期，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2405：1970-2020区间操作。