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每日提示——PVC(03月29日)

供应端来看,本周样本企业产能利用率为80.24%,环比增加1

PVC:

1、基本面:

供应端来看,本周样本企业产能利用率为80.24%,环比增加1.63百分点;电石法企业产量34.43万吨,环比增加2.57%;乙烯法企业产量11.17万吨,环比增加0.50%;本周产量输出有所下降,下周或有新增检修;月底仓单注销对现货市场有一定冲击;4月PVC生产企业新增检修产能274万吨左右,占国内产能的10%左右,同比下降,预计对供给减压贡献有限。

需求端来看,内需已基本恢复至节前水平,但整体仍偏弱;3月亚洲报价持续上涨。出口持续增加;中长期总体刚性需求偏弱;根据国家统计局公布数据,1-2月份,全国房地产开发投资额为11842亿元,同比下降9.0%;印度将对进口PVC展开反倾销调查,预计将对25年3,4季度的出口造成冲击。

成本上来看,电石成本支撑转强;乙烯法成本跟随原油震荡走强,继续亏损;双吨价差震荡下行,未来排产继续承压。总体成本支撑走强。中性。

2、基差:03月28日,华东SG-5现货价5600元/吨,05合约基差-230元/吨,现货贴水期货。偏空。

3、库存:企业库存为43.55万吨,环比减少4.87%;电石法厂库为33.29万吨,环比减少7.08%;乙烯法厂库为10.26万吨,环比增加3.12%;社会库存为60.07万吨,环比增加0.74%;生产厂家库存可用天数为7.30天,环比减少4.33%。生产端持续加速去库,社会库存小幅累库,总体库存水平有所下降。偏空。

4、盘面:MA20向下,05合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓:主力持仓净空,空增。偏空。

6、预期:电石法受供应紧张情况缓解,乙烯法成本受原油价格震荡,乙烯供应出现局部紧张,两种工艺均出现亏损,成本支撑转强;4月检修规模同比下滑,交易所仓单注销对供给影响逐渐收尾;上游企业与下游社会库存均有累库现象,整体保持在高位;内需依旧疲弱;3月亚洲报价持续上涨,利好短期出口;1-2月房地产数据表现继续下滑;宏观转好预期仍有待检验,整体仍以偏空调整为主。


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