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PVC：
1、基本面：
供应端来看，本周样本企业产能利用率为80.24%，环比增加1.63百分点；电石法企业产量34.43万吨，环比增加2.57%；乙烯法企业产量11.17万吨，环比增加0.50%；本周产量输出有所下降，下周或有新增检修；月底仓单注销对现货市场有一定冲击；4月PVC生产企业新增检修产能274万吨左右，占国内产能的10%左右，同比下降，预计对供给减压贡献有限。
需求端来看，内需已基本恢复至节前水平，但整体仍偏弱；3月亚洲报价持续上涨。出口持续增加；中长期总体刚性需求偏弱；根据国家统计局公布数据，1-2月份，全国房地产开发投资额为11842亿元，同比下降9.0%；印度将对进口PVC展开反倾销调查，预计将对25年3,4季度的出口造成冲击。
成本上来看，电石成本支撑转强；乙烯法成本跟随原油震荡走强，继续亏损；双吨价差震荡下行，未来排产继续承压。总体成本支撑走强。中性。
2、基差：03月27日，华东SG-5现货价5620元/吨，05合约基差-205元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存：企业库存为43.55万吨，环比减少4.87%；电石法厂库为33.29万吨，环比减少7.08%；乙烯法厂库为10.26万吨，环比增加3.12%；社会库存为60.07万吨，环比增加0.74%；生产厂家库存可用天数为7.30天，环比减少4.33%。生产端持续加速去库，社会库存小幅累库，总体库存水平有所下降。偏空。
4、盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期：电石法受供应紧张情况缓解，乙烯法成本受原油价格震荡，乙烯供应出现局部紧张，两种工艺均出现亏损，成本支撑转强；4月检修规模同比下滑，交易所仓单注销对供给影响逐渐收尾；上游企业与下游社会库存均有累库现象，整体保持在高位；内需依旧疲弱；3月亚洲报价持续上涨，利好短期出口；1-2月房地产数据表现继续下滑；宏观转好预期仍有待检验，整体仍以偏空调整为主。
