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北京市分行外汇交易员 冯元
市场摘要
上周五，市场在等待美联储、欧洲央行、日本央行等全球主要央行在杰克逊霍尔会议的表态，汇率市场在出现短暂震荡后回归平稳。截至纽约时段尾盘，美元指数上涨0.2%报104.19；非美货币兑美元普遍下跌，其中欧元兑美元跌0.15%报1.0795，英镑兑美元跌0.17%报1.2578，美元兑日元涨0.42%报146.44。
美元指数
上周美元指数连续第六周上涨，截至周五尾盘收在104.077，全周上涨0.6%.
北京时间上周五晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话，再次重申了美联储将致力于推动美国通胀向2%的政策目标靠拢，并将在未来一段时间继续维持限制性的货币政策，甚至如有需要还将进一步加息。鲍威尔的讲话整体基调偏向鹰派，反映了美联储当前的政策导向仍以限制性利率为主，同时已经关注到伴随着美联储本轮的快速加息，美国经济并未如预期降温的现象，体现在劳动力市场供求紧张、薪资增速未见明显放缓，因此不排除美联储采取进一步紧缩政策或将紧缩政策维持更长时间以实现劳动力市场降温的可能性。市场反应看，鲍威尔讲话后市场的鸽派预期有所退坡，体现在今年加息预期从此前的40%提升至约60%，且24年降息预期有所减弱，市场预期的首次降息时点从之前的5月推迟到7月。市场鸽派预期的持续回落是近期美元指数反弹的主要动力，短期看在9月议息会议前美元指数或将继续受到美联储货币政策立场的提振，可以关注104整数关口的支持，若9月议息会议前出炉的通胀和就业数据能够支持美联储当前的鹰派立场，美元指数或有望测试年内高点105.883。
美元兑日元
美元兑日元在上周前四个交易日围绕145整数关口盘整，周五杰克逊霍尔年会靴子落地后上涨，突破145整数关口，周五尾盘收报146.44。
利差因素依然是主导美元兑日元汇率的主要因素。日本央行行长植田出席了杰克逊霍尔会议，并讲话称日本央行认为目前日本的实际通胀水平仍低于2%的政策目标，因此日本央行尚未开始考虑加息。该表态基本延续了植田就任日本央行行长以来的态度，继续压制市场对于日本央行货币政策回归正常化的预期，加重了美日利差继续扩大的可能，是短期内日元承压的主要驱动因素。此外还需要关注日本央行进行汇率干预的可能性。由于去年9到10月期间日本央行曾在日元汇率触及145附近后进行过汇率干预，因此市场也等待日本央行再次进行干预的可能性。不过截至目前日本央行未就汇率问题发表看法，或被认为是其对日元贬值的容忍度有所提高。后市仍需关注日元继续贬值背景下日本央行采取行动的可能性，有市场机构认为若美元兑日元接近150整数关口或将引发日本央行的干预行动。
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