欧行年会：各国经济韧性较强，不排除继续加息

北京时间2023年6月28日晚间9：30，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、日本央行行长植田和男、英国央行行长贝利参加了欧英美日四家央行小组会议，对于各自国家当前的经济状况以及货币政策都发表了相应的看法，具体内容如下。

美联储主席鲍威尔表示，美国经济相当有韧性，最新数据与此相符。虽然存在较大可能出现经济衰退，但这并非最有可能的情况。劳动力市场正在放缓，但放缓速度比预期要慢，预计劳动力市场将趋于放缓，供需平衡将得以恢复。随着劳动力市场逐渐平衡，希望通胀压力减轻。需要更好地调整劳动力市场的供需关系。在非住房服务通胀方面没有看到通胀下降的进展，租金方面存在明显的通胀下降趋势，但还需要时间。虽然不排除在连续的会议上采取行动的可能性，但美联储还没有进入紧缩领域很长时间，相信还会有更多的加息措施。

评述：美联储主席鲍威尔的讲话对美元汇率的影响是复杂的，但总体来说是利多因素占优。虽然存在一些利空因素，但美国经济表现良好，货币政策仍然相对宽松，这可能会支持美元汇率。

欧洲央行行长拉加德表示，加息是目前使用的主要工具。尽管可能低估了经济的韧性，但政策传导可能没有过去那么快，加息目标暂不改变。制造业PMI数据并未给出强劲的经济复苏希望，第二季度制造业表现不佳。然而，没有足够的实质性证据表明基础通胀正在下降，不考虑暂停加息。欧洲央行将在9月获得更多信息，逐次会议作出决定。如果基准情景保持不变，可能在7月份加息。

评述：总体来说是利多因素和利空因素相互抵消。虽然欧洲央行将加息作为目前使用的主要工具，这可能会支持欧元汇率，但欧洲经济仍然面临一些挑战，这可能会对欧元汇率产生负面影响。

日本央行行长植田和男表示，日本一些较小的地方银行存在相当大的估值损失。虽然通胀预期有所上升，但与目标尚不完全一致。经济将在一段时间内略微超过潜力增长。如果通胀预测的第二部分变得相当确定，那将是重新考虑政策变化的充分理由。同时，日元受多种因素影响，例如全球货币政策。工资增速与通胀目标一致，远高于2%。

评述：日本经济仍然面临一些挑战，例如地方银行的估值损失和通胀问题，这可能会对日元汇率产生负面影响。此外，日元汇率还可能受到全球货币政策等外部因素的影响。

英国央行行长贝利表示，英国央行需要在通胀回归目标之前做很多工作。正在研究将人工智能应用于运营功能，需要考虑资产负债表的自然水平。资产负债表缩减进展“非常顺利”，食品通胀将会下降，但时间会比预期更长。政策决策将以数据为基础，必须应对通胀挑战，实现通胀目标。不应该改变通胀目标。认为英国不会出现经济衰退，但需要密切关注。英国的核心通胀变得更加“持久”，但整体通胀将在2023年“显著下降”。从薪酬奖励来看，劳动力市场吃紧。将采取必要措施以实现通胀目标，数据显示通胀持续高企的明显迹象。英国经济表现出更强的韧性。

评述：虽然英国经济表现出韧性和劳动力市场吃紧，这可能会支持英镑汇率，但英国央行仍然认为通胀是一个问题，并且整体通胀可能在2023年显著下降，这可能会对英镑汇率产生负面影响。此外，英国经济仍然面临一些挑战，例如资产负债表缩减进展缓慢和食品通胀下降时间较长，这也可能会对英镑汇率产生负面影响。