2023年原油走势预判：全年WTI油价约在每桶75美元左右

2023年看多原油依据

• 库存水准仍然低；闲置产能有限
• 欧盟对俄罗斯原油的禁运造成供应限制
• 油组及盟友削减供应
• 中国需求复苏

2023年看空原油依据

• 利率上升以及由此引发的衰退可能会减缓全球需求
• 俄罗斯石油重新流入中国／印度
• 美伊协议恢复伊朗石油供应
• 供应紧张缓解

2023年油价可能止稳。未来12个月，我们预计西得州中级原油将保持在每桶75美元左右，因为全球经济放缓造成的石油需求疲弱被抵消，源自比通常更加紧张的供应状况以及中国移动出行上升带来的需求上行风险。如果全球需求减弱，我们预计油组及盟友（OPEC+）将进行干预，以保持油价在盈亏均衡水准（估计大约为每桶70美元）得到良好支持。

不过，在接下来的3个月，油价最初可能会上涨。欧盟对俄罗斯石油的禁运制裁、俄罗斯未可预料的反应、全球石油的低库存以及生产商的低弹性增加了供应风险，由移动出行引领的中国成长反弹也可能预示其能源需求反弹。