英镑兑美元过度膨胀，欧元兑美元真的超买了吗？

在强劲的经济数据和美元的广泛下跌之后，欧元、日元和瑞士法郎等受欢迎的融资货币在过去几周中走强。在近期，我们看到欧元兑美元的风险向上倾斜，因为欧元兑美元可能在1.0515点测试阻力，这是由于欧洲央行成员相较于美联储更鹰派的评论所推动的。一些技术指标（14日RSI）认为欧元兑美元超买，但我们目前看不到任何短期逆转的催化剂。

美元兑瑞士法郎下跌，原因是实质利差有利于瑞士法郎，以及鹰派的瑞士央行行长，他表示有可能出售外汇储备以支持瑞士法郎。如果下行势头停滞在0.9340支撑区间，我们将考虑增加瑞士法郎贷款。此外，我们认为英镑兑美元过度膨胀，并将寻找进入英镑贷款的机会。

尽管有这些短期观点，但我们会注意到，终端联邦基金利率的市场定价已经停止上升，似乎在5%左右达到峰值，而美元走强（以及融资货币走弱）的结构性顺风似乎正在消退。这给套利交易带来了一系列新的挑战，增加了资金成本降低带来的收益被货币升值抵消的风险。因此，我们还认为，投资者采取更加灵活和自律的方法，错开或平均贷款转换，并设置适当的止损，将变得越来越重要。