4月12日早间聚焦：中美利差12年首次“倒挂”，游戏版号恢复发放共45款国产网络游戏获批

早间聚焦

1.中美利差12年首次“倒挂”

北京时间4月11日盘中，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次。截至当日收盘，10年期中国国债活跃券收益率报2.7402%，10年期美国国债收益率上破2.76%。这一情形引发了投资者对于货币政策后续操作空间以及资金流向的担忧。

分析人士表示，中美利差倒挂或将在短时间内持续，下半年有望“回正”。面临外部约束，我国货币政策的重心在于宽信用，结构性货币政策工具将挑起大梁。同时，目前证券投资项下的跨境资金波动仍在正常、可控范围之内，无需过度担忧。

2.证监会等三部门：鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产增加资本市场投资

4月11日电，证监会、国资委、全国工商联联合发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知。通知指出，完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。

3.比特币跌破41000美元/枚

4月11日电，比特币自3月22日以来首次跌破41000美元/枚，日内跌2.71%。以太坊日内跌幅达5%，现报3040美元/枚。

4.游戏版号恢复发放共45款国产网络游戏获批

4月11日，国产游戏版号继去年7月以后暂停核发后迎来重启。据国家新闻出版署官网显示，2022年4月首批国产游戏版号下发，共45款国产游戏获批。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括中青宝的《铸时匠》、游族网络的《少年三国志：口袋战役》、三七互娱的《梦想大航海》等。

5.32家集成电路公司去年净利增长专家预计行业高景气周期有望延续

截至4月11日，A股市场集成电路板块有45家公司，已有32家公司发布2021年年报或快报。“未来我国集成电路产业的供需缺口依旧很大，同时缺口在未来较长时间内都难以有效改善，集成电路板块的高景气周期有望延续。对于行业中研发实力较强、自有技术比例较高的企业，未来发展前景和投资价值相对较大。”中国银行研究院研究员叶银丹表示。

6.波罗的海运价指数连续第13天下跌

4月11日电，波罗的海干散货运价指数周一下跌24点或1.2%，至2031点，为连续第13个交易日下跌。海岬型船运价指数下跌49点或3.4%，至1395点，为2月初以来最低水平。海岬型船日均获利下滑413美元，至11566美元。巴拿马型船运价指数上涨8点，至2785点。巴拿马型船日均获利增加66美元，至25063美元。超灵便型船运价指数下跌29点，至2473点。

7.国家跨境电商零售进口药品试点业务在河南启动

4月11日电，河南保税物流中心园区内，我国首单跨境电商零售进口药品在“全球汇”线上平台完成实单交易，标志着国家跨境电商零售进口药品试点业务正式启动。记者在现场获悉，消费者目前可购买13种非处方药，可线上通过“全球汇”网购，也可线下在指定药店购买提货。所购买药品上贴有溯源二维码，扫码后可查阅药品基本信息、通关信息和物流信息等。

8.证监会等三部门：依法依规支持上市房企积极向新发展模式转型

4月11日电，证监会、国资委、全国工商联联合发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知。通知指出，坚持“两个毫不动摇”，对各类市场主体一视同仁，不设置任何附加条件和隐形门槛，营造公平竞争的市场环境。支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制，激发民营企业的活力和创造力，充分发挥民营上市公司在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生方面的重要作用。坚持“房住不炒”，依法依规支持上市房企积极向新发展模式转型，加强自身风险管理，密切关注市场形势和行业变化，严格防范、妥善化解各类风险，促进房地产行业良性循环和健康发展。落实好疫情影响严重地区企业、疫情防控领域企业通过资本市场融资、并购重组等支持性政策安排。免除上市公司2022年上市初费和年费、网络投票服务费等费用，减轻企业负担。

机构观点

1、中信证券：游戏版号恢复发放建议积极配置估值低位优质公司

中信证券研报指出，2022年首批国产网络游戏版号恢复发放，涉及心动公司、三七互娱、吉比特等多家上市公司。我们认为版号重启核发肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果，对于游戏行业政策导向，我们维持前期观点，坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。随着游戏版号恢复发放，游戏行业整体有望回暖。我们认为未来游戏行业将更倾向于高品质内容向游戏，研发能力强劲的头部游戏公司有望维持竞争力。建议积极配置估值处于低位的优质游戏公司，包括腾讯控股、网易、心动公司、三七互娱、吉比特、完美世界、阅文集团、哔哩哔哩等。

2、中金：3月社融迎来强势反弹明显超出市场预期

中金公司研报指出，在2月社融同比大幅少增之后，3月社融迎来强势反弹，明显超出市场预期。向前看，我们预计央行会继续加力货币宽松，结构性政策是发力重点，不排除“灵活降息”的可能。

3、中信证券：未来1-2个月地产销售可能见到拐点将是社融真正企稳回升的信号

中信证券认为，3月社融增速10.6%，比上月提升0.4个百分点，主要是信贷、非标和政府债支撑，其中新增人民币信贷3.13万亿元，比去年同期多增4000亿元。信贷结构方面，企业短期贷款和票据融资贡献最大，企业中长期贷款占比偏低，居民贷款继续同比少增。不过，企业中长期贷款虽然占比偏低，但是绝对值并不算低，实现了同比由负转正。3月信贷的特征与1月有许多相似之处。我们认为，未来1-2个月地产销售可能见到拐点，将是社融真正企稳回升的信号。