渣打银行看多日元，123指标显示可能尚早

日元现在是避险风险的好工具吗？

各主要央行在紧缩货币政策立场上措辞严厉、行动果决，两家动作较为迟缓的央行反而因此受到关注—即瑞士国民银行和日本央行。至少在于当下，瑞士央行认为瑞郎过于坚挺，可能会偏好瑞郎走弱。另一方面，日本央行可能面临着不同的问题。

许多中期评价面模型显示，目前日元极为便宜。日元是颇受欢迎的融资货币，目前也处于超卖状态。很大日本海外投资中相当一部分没有避险汇率风险。一旦地缘政治风险爆发，则日元是可认真考虑入手的避险资产。

日本央行行长黑田东彦本周表示，他会紧盯货币政策，严防其转为鹰派。上周，收益率曲线控制得到加强，从而使日本10年期国债收益率无法突破0.25%，但仍在0.22%附近。其它官员最近表示，弱势日元不再会对出口商有太大支持，却会实实在在将能源价格上涨的压力传导至家庭和企业。

美元兑日元在116.35附近构筑双顶，在最高117的位置或见强阻力。该货币对在112至113.50区域或遇下档支撑，不过若出现避险风潮，则美元兑日元可能会很快测试该支撑区域。

渣打银行认为，目前通过做空日元而获得便宜的融资的风险/回报比不及以往有吸引力，然而一旦地缘政治风险升级，这种做法就可能很好地避险风险。

而人人汇数据导航伽特利指标给出的观点则是，当前美元兑日元周线级别正在构建伽特利看跌形态，右侧尚未到顶，或许还需要几周时间再看多日元时间点更合适。