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德国大选进入倒计时!

今天的话题是:德国大选进入倒计时!由于默克尔所在的联盟党选择的继任者阿明拉舍特在德国洪灾现场直播中哄然大笑引发举国震怒,民调显示这名候选人的支持率持续处于跳水状态,更是在大选前一个月时隔十五年被财长Olaf Scholz领导的社民党超越。

思想碰撞

今天的话题是:德国大选进入倒计时!

随着执掌德国十六载的默克尔今年退休九月打响的德国大选也将重塑欧洲经济火车头的政坛格局和经济政策倾向,继而对欧洲乃至全球经济产生深远的影响。

由于默克尔所在的联盟党(CDU/CSU)选择的继任者阿明·拉舍特在德国洪灾现场直播中哄然大笑引发举国震怒,民调显示这名候选人的支持率持续处于跳水状态,更是在大选前一个月时隔十五年被财长Olaf Scholz领导的社民党(SPD)超越。

但截至25日,据最新的Civey民意调查显示,德国总理默克尔所在的联盟党支持率又与社民党持平,为22%;绿党支持率为18%

由于联盟党的支持率显著缩水,这也导致最终可能会出现迥异的执政联盟形态。联盟党、绿党和亲商派自民党(FDP有机会联合执政,但社民党也有机会和后两者联合取代联盟党的地位。

贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示德国大选很少会引发市场波动,但今年的可能性较过往显著拓宽,目前倒向社民党的风向对市场其实有一点负面作用,因为长期不确定性因此增加。在距离大选这么短的时间内,民调首次显示联盟党和绿党的联盟可能连半数席位都无法保证。

对于经济而言,市场最为关心的是德国是否会一改以往的财政审慎政策。作为潜在的组阁党派,绿党的竞选纲领中就包含了增加政府开支和改革政府债务限制的措施。DWS全球固收主管Joern Wasmund表示,事实上稍稍放松政府开支已经成为了多数党派的主流意见

更有风向标意义的是执政联盟对于债务刹车政策(debt brake)的观点,CDUFDP目前支持维持这项严格限制政府举债的政策。考虑到调整这项政策需要对宪法做出更改(需要三分之二席位支持),但在限制允许的范围内仍能提供大量的资金支持。

ING全球宏观首席分析师Carsten Brzeski表示,联盟党的一些议员也对在规则范围内增加开支持有开放观点,等同于在未来四年增加1000亿欧元于基建和环境开支。

除了宏观政策外,Schmieding表示由社民党、绿党组成的政府可能会对劳动市场、服务业和房地产市场采取更严格的监管,虽然短期内不会产生显著影响,但长期来看会降低德国经济的增长趋势,这也是值得关注的长尾风险。

高盛也表示左翼党构成的政府将引发德国国债走高10个基点。25日美盘时段,德国10年期国债收益率升至一个月以来高点,日内上升6个基点,创225日以来最大单日涨幅。

对于各大政党而言,环境政策都是本次大选的重点,但各自实现目标的路线亦有区别。

德意志银行欧洲政策研究主管Barbara Boettcher介绍称,CDUFDP更加强调市场工具和科技驱动解决方案,但绿党倾向于增加监管规则,包括调高排放税、推动在2030年减排70%并实现100%可再生能源目标等。对于可再生能源、电动车等行业而言会带来更确定的利好。

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