今年夏天，投资交易者要比以往更关注以下3个事件

从历史经验看，8-10月份风险资产常常表现疲弱。

以下我们重点探讨今夏比以往需更关注的标志性事件：

1.第三波疫情和入院治疗情况：

全球每日新增感染人数不断上升，但我们相信因感染新冠病毒而入院治疗的人数是更关键的指标。英国的例子越来越具有参考意义，尽管每日新增感染人数激增，但英国本周仍恢复了正常的经济活动，因为过半的成年英国人已经完成了疫苗的接种。

政策制定者相信高接种率将大大减少入院治疗人数并降低死亡率。他们正准备让民众与新冠共存，将后者限定为一种流行病—就像几十年来全球人类一直和流感共存那样。

如果英国的实验结果可行，那么我们偏好诸如美国和欧洲之类的新冠疫苗接种率高的股市的观点，就将得到佐证。如此结果还可能鼓励其他国家加快接种速度，以推动全球经济更快复苏。

2.财报季和全年盈利预测：

美国2季度财报季伊始，企业盈利预测大幅超越预期（约五分之一的标普500成分企业已经公布了二季报）。企业盈利超预期，提振了市场参与者对2021年全年的盈利预测。

这佐证了我们一直以来的观点，就是发达市场的企业盈利状况有望攀越“忧虑之墙”，疫苗接种将推动经济活动回归常态，从而使得下半年盈利超越预期。股票估值回落之际，投资回报将接踵而来。

3.政策立场转向鸽派：

政策持续宽松是我们看好后市的一个主要因素。欧洲央行本周正式调整政策，设定了2%的长期平均通胀目标，使得该央行得以在更长时间内保持宽松的政策立场。去年美联储也做了类似的政策调整，欧洲央行最近的这一调整非常及时，因为可能爆发的第三波疫情，成为短期内的不利因素。美国方面，市场对于经济同比增长见顶，以及明年“财政悬崖”的忧虑，或将给美联储一些空间，延迟宣布缩减债券购买规模。

上周美国国会会议期间，美联储主席鲍威尔驳斥了关于美联储将开始撤出宽松措施的看法。这增加了美联储在下周政策会议上宣布缩减债券购买规模的难度。美联储更有可能在8月份杰克逊·霍尔峰会或9月份的政策会议上讨论缩减购债规模，而宣布缩减购债规模则可能是在年底前。

与此同时，中国近来降低存款准备金率之后，其进一步宽松货币政策的可能性加大了。国务院近来要求放松政策，并重振基础设施投资，或昭示未来将有更多宽松政策。地方政府有充足弹药用来投资，因为今年发债额度还远未用足。

今夏结束之际的9月，德国将举行大选。德国政局出现的任何左倾，特别是如果绿党结盟参与组建新政府的话，都可能昭示德国传统的财政紧缩政策将发生结构性改变。上述情况可能会提振欧洲的长期经济增长，以及风险资产的价格和欧元汇率。