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中珩私募研报精选:大众MEB供应链(下)

MEB平台的全称为“电动车模块化平台”,是大众集团首个专为纯电动车型而打造的制造平台,用于生产电动紧凑乘用车和轻型商用车。

一、大众MEB简介

MEB平台的全称为“电动车模块化平台”,是大众集团首个专为纯电动车型而打造的制造平台,用于生产电动紧凑乘用车和轻型商用车。MEB平台组成除了包括车身平台均有的底盘、发动机舱、悬架、制动、发动机、电气系统及其他车身总成、模块,还包括底部的电池组。

大众的新能源汽车车型将主要通过MQB、MLB和MEB平台实现,而MEB为其中最为重要的一个平台,大众计划2020年到2028年间在这一平台上投放4款电动汽车,包括I.D.两厢车,跨界SUV,革新的大型SUV以及充满未来感的轿车。

相对于传统的设计生产一体化,“模块化”是将汽车的各个子系统以“模块”的形式进行标准化设计生产,最后再根据车型的定位的不同,进行定制化“组装”。一个平台可以同时承载不同车型的开发及生产制造,对于汽车制造商的优势显著。一方面,采用通用化的零部件和总成,大大降低制造成本,提高汽车的装配质量,缩短了汽车的生产周期;另一方面,便于整个平台的升级,最大化的利用旧型号产品的研发投入产生的剩余价值。

MEB平台的主要特点:

  • 车身总成环绕电池而造,围绕电池组进行布局。
  • 车身定制性强。基于MEB平台的车型上,轴距、轮距以及座椅布局均可根据车型定制
  • 电池扩展性强。在电池方面具有极强的可扩展性且支持快充功能。
  • 空间、轴距更有优势。由于电池是布置在车身底部,所以MEB平台的空间更大,轴距更长。

在大众汽车集团2016年发布的“TOGETHER-Strategy 2025”战略中,将电动化作为未来10年里最核心的战略基石之一。

大众对新能源汽车寄予厚望,也提出了相应的目标:

  • 到2025年推出超过30款电动车,全球销量达300万辆;
  • 发展电池技术、数字化和自动驾驶技术,使之成为集团新的竞争力;
  • 快速扩张新移动出行业务,从中获取数十亿欧元的收入;
  • 到2025年营业利润率达到7%至8%,汽车业务部门的资本收益率超过15%。
  • 针对中国市场,到2020年实现40万辆新能源汽车销量,2025年实现150万辆新能源汽车销量。预计会在2020年实现首款车国产化;在2020-2022年期间,会有8款MEB平台车型进行本土化生产,同时还有3款进口引入。

二、推出大众MEB平台的背景

大众汽车集团(以下简称“大众集团”)于2015年9月与11月分别收到美国环保署针对2.0L柴油发动机(EA189、289型)与3.0L发动机配套车的违法通知,由于使用违法发动机控制软件,使得排放大大超过标准。大众集团随即采取了召回、修改、回购等措施,涉及车辆达1100万辆,并承诺为研究更为环保的排放技术提供资金支持。

同年大众集团在全球市场销售993万辆,同比下滑2.7%(全球汽车增长2%),实现营业收入2,132.9亿欧元,同比增长5.4%,但“柴油门”事件导致168.9亿欧元的损失,2015年集团营业亏损40.7亿欧元。截止2018年8月1日大众集团由于造假柴油车做出的罚款、处罚和赔偿等各项损失已达近240亿欧元,面临着巨大的财务负担和技术性课题。

2016年6月,大众集团发布“TOGETHER–Strategy 2025”战略(以下简称“2025战略”),调整核心汽车业务,将电动化作为未来10年里最核心的战略基石之一,以期开发新竞争力,重振旗鼓。“2025战略”提出将重点关注新能源汽车的研发,在未来十年将推出超过30款纯电动车型(BEV)预期2025年其纯电动车的销量将在200万辆至300万辆之间,占总销量的20%—25%,其中战略同时提出发展电池技术与自动驾驶技术成为集团新的竞争力;快速扩张新移动出行业务,从中获取数十亿欧元的收入;高效利用资源,到2025年营业利润率达到7%至8%,汽车业务部门的资本收益率超过15%。

2017年9月,大众集团正式提出“Roadmap E”战略,到2025年,大众电动车的年产销量将达300万辆,集团旗下各品牌将推出共计超过80款全新的电动车型,包括50款纯电动车型及30款插电式混合动力车型。最迟至2030年,集团旗下覆盖全球各级别市场的300余款车型均将推出至少一款电动版本。“Roadmap E”战略是对“2025”战略中电动产品规划的延伸与升级,不仅将推动大众集团的电动化产品规划,还会大幅加速集团旗下车型阵容的电动化进程。

“模块化”生产方式能够保持产品技术升级的便利性,进一步缩短汽车的开发、生产和上市周期,通用化的零部件和总成,也可以大大提高研发效率并降低制造成本。2012年开始,大众集团就开始采用MQB平台(横臵发动机模块化平台),覆盖了大众、奥迪、斯柯达以及西雅特等众多品牌,MQB平台的通用性使大众集团节约了20%的生产制造成本。

当前大众生产的新能源汽车主要使用MQB平台。但从2020年起,MEB平台作为主要为纯电动车型打造,并兼顾插电混动车型的平台,将成为新能源汽车的主要生产平台。根据大众集团规划,MEB平台项目将满足未来中国和欧洲的油耗法规要求,MEB平台生命周期8年,全球销量预计将达到650万台。

三、MEB规划产能

  • 已投产厂:德国茨维考已于2019年转产,投资12亿欧,规划产能33万,2021年达产,是大众首个MEB工厂,主要生产ID.3、ID.4、ID.BUZZ等。
  • 2020年投产厂:中国两大工厂,安亭和佛山将于2020年投产,安亭MEB规划产能为30万,至2025年引入15款MEB车型,佛山二期30万辆为MEB产能。
  • 2022年投产厂:其余五大工厂——德累斯顿、埃姆登、汉诺威,以及捷克工厂、查塔努加将陆续投入生产MEB车型。

结合规划产能,预计2020、2021、2022年MEB产能分别为21万辆、63万辆、118万辆,2022年中国产能布局约60万辆,超50%;欧洲53万辆,美国5万辆。2021和2022是产能加速期,相应的供应链将受益。

四、全球新能源汽车销量

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