非农或助推基建法案通过！

美国上周公布的就业数据令投资者失望，特别是非农职位增长远低于市场预期，只有 26.6 万份。失业率更意外上升 0.1 个百分点，去到 6.1%。

唯一令市场感到惊喜的是平均时薪按月升 0.7%。

如果单以分类看，当中以酒店、休闲及旅游业的职位增长最多(33.1 万人)，除了由于复活节假期因素外，更重要的是美国本土疫情有所缓和，有关企业可能为重启业务作准备。

运输及仓储的就业人数大幅减少(7.7 万人)，可能与疫情放缓，令市民再度往实体店购物，减少了线上购物。制造业就业人数减少 1.8 万人，主因汽车及零部件就业人数大减 2.7 万人。

综合有关数据及近期拜登政府的经济政策，就业数据较差较预期差的原因包括：

(1)失业救济金等社会福利增加，可能令市民投入劳动市场的意欲减少；

(2)劳工供应与职位空缺不配合，出现错配的情况；

(3)晶片供应短缺或令汽车生产商被迫减上产，甚至关闭部分工厂，令这个行业的劳动力需求下降。

分析:

1.就业数据较预期差，直接对美元带来影响，主因反映市场可能认为美联储缩表的时间将会延后。

2.但投资者可以多观察未来就业数据的变化，以判断美国就业市场复苏是否仍然处于不均衡的状态，以及在失业救济金等福利逐步减少下，能否推动失业人士重返劳动市场。

3.共和党未来在基建计划上可能会更为支持，认为可以推动人们重返就业市场，但对社会福利等开支将会更加反对。

因此，估计两党在协商未来的刺激经济方案上可能所需的时间会更长。

4.短线美元指数不宜跌穿89.7水平。本星期宜留意CPI及PPI的数据。