2021年4月1日拜登正式公布基建計劃

市況回顧：

3月31日，美國總統拜登在匹茲堡宣布了總計預算2.25萬億美元的重大基礎建設計劃，旨在重建美國的基礎設施。計劃包括鋪路修橋、建設寬帶網絡等，并提議通過提高企業稅稅率來爲基建提供資金。

現狀分析：

拜登稱，此次2.25萬億美元的基建計劃爲期8年，爲拜登-哈裏斯政府“重建更美好未來”（Build Back Better）計劃的第一部分。白宮新聞秘書稱，拜登政府将在幾周内提出第二部分方案，預計将包括擴大醫療保險覆蓋範圍、擴大兒童稅收福利、帶薪家庭和醫療休假等内容。

基建計劃中金額最大的部分包括了約6200億美元的交通運輸支出以及6500億美元的清潔水和高速寬帶等改善家庭生活質量的措施。在基建計劃的細節方面，1750億美元計劃用于電動汽車計劃；1110億美元用于改善美國的水基礎設施；1000億美元用于建設高速寬帶網絡（主要是5G）；1000億美元用于升級美國的電力基礎設施；2140億美元用于建造、維護和翻新超過200萬套住房和商業建築；1370億美元用于對學校和早教設施進行現代化改造；1000億美元用于勞動力發展；4000億美元用于醫療保健相關支出。

爲籌集基建計劃的巨額資金，拜登計劃将企業稅率由此前的21%提高到28%，提高跨國公司全球最低企業稅率，終止化石燃料行業的稅收減免等。

雖然目前民主黨掌控國會兩院，但考慮到在參議院僅占半數席位，拜登的基建計劃可能将在參議院遭到挑戰。民主黨的進步派人士已表示該計劃金額太小，而部分來自高稅率州的溫和派人士表示，除非拜登同意恢複全面的州和地方稅（SALT）減免，否則根本不會考慮拜登的增稅提議。這可能暗示着未來拜登基建法案仍需要經過數周甚至數月的辯論和談判。

投資策略：

從闆塊層面上看，由于基建法案中對清潔能源和電動車提供更大支持，預計，一些對氣候變化敏感的工業設備以及在清潔能源方面有變革性技術的企業會非常受益，但傳統的化石燃料生産商、煉油廠或石油分銷商可能會受到打擊。

私人銀行認爲，疫情防禦性闆塊向周期性闆塊的輪動尚未結束。資金流向顯示，雖然科技等疫情防禦性闆塊近期波動加劇，但依然錄得資金流入。

預計，随着經濟進一步複蘇，未來資金向周期性闆塊的流入會變得更強。

目前依然看好金融、工業和地産等周期性闆塊，并認爲清潔能源、健康護理等“長期不可阻擋趨勢”的短期回調或提供逢低布局機會。