日元反弹原因找到了！日本政局有危险信号！

日本政府下调对出口的评估，是十个月以来首次，并表示外围疫情持续，令整体经济情况仍然较为疫弱。政府形容出口增长放缓，当中汽车出口放缓的情况较为明显。

日本央行今早公布的会议纪录显示，有央行委员表示，央行利用货币政策去解决经济结构的挑战并不容易，亦有委员指需要避免收益率曲线过于平坦，在必要时要增加减息的空间。

日本央行行长黑田东彦谈到：需要一定时间才能达到2%的价格目标，还没有到考虑退出策略的阶段。日本央行现在没有考虑如何处置所持ETF，当日本央行需要抛售其所持ETF资产时，将在政策制定会议上就如何操作给出指导意见。

预计宽松货币政策将持续很长一段时间，日本金融体系没有面临迫在眉睫的不稳定风险，但认为低利率环境将继续，日本央行已采取措施缓解银行部门的压力，也将持续实施强有力的宽松政策。

预计日本的消费价格将逐渐加速增长，但这需要时间。

另一方面，当地政局可能出现变化。

据日本立宪民主党国会对策委员长安住淳表示，考虑到菅义伟政府的抗疫表现及其内阁近期所出现的丑闻，故立宪民主党等多个在野党考虑于 4 月或 5 月，对菅义伟内阁提出不信任动议。

日元汇价近期略为转强，认为是由于部分投资者早前通过做空日元，买入部分高风险资产。近期，高风险资产价格出现回调，可能令沽空日元的仓位需要缩减，令日元出现反弹。

另外，美国十年债息略为回落，亦可能助长有关因素。

预料美元兑日元目前正逐步下试 108 边缘水平。如果跌穿，可能出现更大的回落空间。