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人民币为什么不是避险货币?为什么日元是避险货币?

外汇2020-07-10 17:09:47关注
    想必各位外汇投资者对于避险货币一定不会陌生,通俗的来说,避险货币就是在发生疫情这样的严重灾害的情况下也不会有什么贬值之类的情况,相对...

    想必各位外汇投资者对于避险货币一定不会陌生,通俗的来说,避险货币就是在发生疫情这样的严重灾害的情况下也不会有什么贬值之类的情况,相对安全,那么问题就来了,人民币为什么不是避险货币?为什么日元是避险货币?


    人民币为什么不是避险货币?为什么日元是避险货币?


    近期中国股市表现抢眼,资金持续流入,经济基本面改善等也助升人民币人气。对此花旗银行外汇分析全球主管EbrahimRahbari表示,不要指望人民币会很快成为美元或美国国债的“避风港”替代品,因为所谓的避险资产通常具有某些属性。


    首先,他们倾向于提供长期的价值储存功能;从短期来看,它们还在“危机时期”提供“庇护”。显然,人民币不符合这些条件。就进入当地金融市场的难易程度而言,难度很大,另一方面是因为很多资产仍然缺乏流动性。因此,即使中国经济和金融市场的前景“总体上更加良性”,人民币在成为美元和美国国债的真正替代品之前,还有“非常、非常长的路要走”。

人民币为什么不是避险货币?为什么日元是避险货币?


    1、雄厚的经济实力为日元币值稳定提供基础。


    二战后的1950、1960年代,日本作为追赶国家,经济快速增长,进入1970年代,日本经济赶上西方强国,成为亚洲经济强国,并越居发达国家之列,为日元币值稳定提供坚实的经济基础,也令日元的国际地位日益提升,成为国际主要货币之一。


    尽管日本经济遭遇房地产泡沫破裂、次贷危机的打击后陷入停滞甚至倒退,近期日本经济基本面也远不如美国,但日本庞大的经济体量仍对日元形成有效支撑。日本拥有较大的外汇储备规模,并且是全球主要债权国之一,这有助于维持日元币值稳定,并且加大做空日元的难度。


    此外,日元还是全球外汇储备的主要币种,截至2018年9月,日元占全球外汇储备总额之比为4.98%,仅次于美元和欧元;日本国际投资净头寸规模巨大,截至2017年,日本国际投资净资产为328.45万亿日元。


    2、长期低息环境是日元成为避险货币的直接原因。


    1990年代初期,日本房地产泡沫破裂,日本经济陷入停滞,遭遇“失去的20年”。2008年次贷危机爆发,日本经济形势急剧恶化,日本实际GDP增速在2009年降至-5.4%。为了重振经济、刺激通胀回升,日本央行实施大规模货币宽松政策,不断降低利率,更是在2016年初开始实行负利率,并持续至今。


    3、避险情绪也继续给日元提供支撑。


    在全球经济增速放缓的背景下,贸易摩擦尚未平息,尽管中美贸易局势有所缓和,但后续谈判进程不确定性仍存;英国议会否决“脱欧协议”后,英国脱欧进程的不确定性增加,此外,还有一系列地缘政治风险可能突发,一旦风险事件发生、避险情绪阶段性升温,资本将会流向更为安全的资产,进而推升避险资产(日元)的价格。


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