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价值投资?你要先学会估值!

Taco2020-11-16 16:18:44关注
估值是个“大杂烩”——一些指标说明股市非常便宜,而另外一些指标则说明股市非常昂贵。

最近你们是不是总是看见各大机构在全面注册制来临后说价值投资,说以后是价值投资的天下,各种推文也在给你们说价值投资,可是普通人怎么看一家企业是否具有投资的价值呢?

估值是个“大杂烩”——一些指标说明股市非常便宜,而另外一些指标则说明股市非常昂贵。这种模棱两可的情况,成为评级机构持“中立”评级的原因之一。

想要正确的找到一家值得投资的公司,你需要学会看这些估值衡量指数:

4种低估值衡量指数:

20定律:当标准普尔500指数的远期市盈率和消费者价格指数的年率变化总和等于20时,股市被认为处于公允价值;低于20时,则被认为是便宜。

美联储公式:这个公司可对标准普尔500指数收益率和美国长期收益率进行比较。负值度数表明投资者对股票的喜爱,超过对债券的喜爱。

股票风险溢价:为补偿投资者所冒的市场风险,股票投资的回报率必须高于国库券,高出的幅度即称为股票风险溢价。股票风险溢价处于正值度数,表明相对于债券股票被低估。

股息收益率:拿标准普尔500指数当前的股票收益率,与历史平均水平以及美国十年期国债收益率做比较。若旗鼓相当,说明股市被认为处于公允估值中。

7种高估值衡量指数:

远期市盈率:这可能是最常用的衡量指数,用当前标准普尔500指数的价格除以12个月内的远期营业利润值。

历史市盈率:也是一种常用的衡量指数,用当前标准普尔500指数的价格除以12个月内的历史营业利润值。

五年期正常化的市盈率:这个公式用四年来的历史利润,两个季度的远期利率,并且采用已公布的实际利润和营业利润预期之间的中间值。

席勒的周期性调整市盈率(CAPE):这个公式利用针对标准普尔500指数的通胀调整后的价格除以已公布利润(过去十年内)。

市净率:指的是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。

Tobin’s Q:是由诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯托宾于1969年提出的。托宾把它定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。又被称为Q比率。Q值越高,说明股市越被高估。

市值/国民生产总值(GNP):“股神”巴菲特有一大盘估值利器。他认为,任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标,很可能就是股市总市值与国民生产总值的比率,因为总市值增长速度与国民经济增长速度应该基本一致。美国股市的该项指标在1999年达到前所未有的高峰,1999年全年以及2000年中的一段时间,这一比率接近200%,这是一个强烈示警信号,此时买股已是火中取栗。2000年,美国股市总市值/GDP总量比重高达183%,随之而来的便是美国股市互联网泡沫破灭。

 

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