牛一往往都是在充满怀疑中上升，未来股王绝不会弱势

有股神之称的巴菲特（Warren Buffett）表示看好日股，更透露有意加码在日股的投资。当然立刻看看巴郡目前所持有5大商社股票表现，全部走势图都甚亮丽，皆为强势股。然后想起早前三只港股过去的股王比亚迪（1211.HK）、腾讯（0700.HK）、阿里巴巴（9988.HK）遭到大股东减持之时，不少朋友仍在热烈讨论哪一只较为值博？股神和散户的分别便顿时高下立见了。

一般散户会觉得价值投资意即买在低位，但股神所认为的价值投资，相信更重要是买入好的股票，巴菲特就曾经说过：「以合理的价格买下一家好公司，比用便宜的价格买下一家普通的公司来的好的多。」（It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.）所以价值投资是要投资在优质有前景的公司上，而不只是「买平股」。

然而有朋友疑问究竟怎样才算是风险管理，相信大家应该都听过：「鸡蛋别放进同一个篮子里」这句投资金句，意思就是投资要懂得分散风险。但是股神巴菲特的投资组合，主要的5项持仓已经占了投资总数的75%，那么究竟集中投资？还是分散投资好呢？其实分散投资就是投资在不同的范畴，传统上来说投资5种以上不同资产，就可以大幅减少的风险，但是过去一年就曾经可见债、金、股全部下挫的情况，所以传统智慧分散投资，又不一定真的能够做到减低风险，所以巴菲特并不支持分散投资。

其实过于分散投资也难以管理，但这不代表要「一注独嬴」，笔者一向强调要做好风险管理，注码控制十分重要，巴菲特也不会看好便一下子买到满仓，而是逐步建仓加码，即使万一看错，或是遇上一些坏消息，亦会有险可守。而且市场上好的股票始终是有限，总不会每一只都升得同样地亮丽，我们持仓越多，自然所持的个股素质便越参差，那么如果我们每只买一点点，就算真的其中一只升得靓，而其他没有升，甚至要跌，对于整体仓位增长其实帮助不大，其实只要拣中股王并长坐，利润便能数以倍计，我们又何必那么辛苦不断炒出炒入呢？

当然笔者没有水晶球，无法预知未来的股王谁属，但可以确定的就是股王必然不会当大部份股票升了上去，而仍然在低位徘徊，股王必定是走势越升越有的强势股。笔者的策略一向就是无论如何都是买强势股，而不是贪平买落后股，同时亦会为每一只持有的股票定一个近的止损位，较弱的股票跌穿止损位便减注，只留下最强的股票，然后当最强的股票有赚头时，又可将先前减低的注码，加码去强势股上，在限制了向下的风险的情况下汰弱留强，逐步建仓。

近来市况仍然处于好淡分界线上，强势股亦继续上升，若然早前受消息和气氛而沽货的，现时便会陷于进退失据的了，要知道牛一往往都是在充满怀疑中上升，所以要跟到市场的步伐，我们要靠的是策略，将情绪影响减到最低，长远才能在市场致胜。