美联储会议纪要出炉：经济面临下行，通胀风险面临上行

根据美联储在三月会议上的预测，预计美国今年的实际 GDP 增长疲软，劳动力市场亦不乐观，可能出现温和衰退，但在随后的两年内预计会复苏。预计到 2024 年实际 GDP 增长仍将低于美联储对潜在产出增长的估计，但预计到 2025 年的 GDP 增长将高于潜在增长。资源利用率方面，预计产品和劳动力市场将远低于之前的预测。此外，今年 PCE 价格总通胀率预计为 2.8%，核心通胀率为 3.5%。会议纪要中参与者对当前经济前景的看法表明，尽管最近的指标表明支出和生产温和增长，但银行业的发展可能对经济活动、就业和通胀造成压力，因此，他们继续高度关注通胀风险。

会议纪要显示，尽管采取了与其他政府机构协调的行动，以平息银行业的状况，但仍存在不确定性，可能导致信贷状况减弱。消费支出有所回升，但高通胀和银行业发展可能会影响消费者信心。商业固定投资增长受到金融环境收紧的限制，劳动力市场仍然非常紧张，通货膨胀率仍高得令人无法接受。要实现持续的通货紧缩，有必要进一步缓解劳动力市场紧缩和名义工资增长放缓。未来几个月住房服务通胀可能会开始放缓。

会议纪要中指出，参与者认为银行业近期的发展进一步增加了与经济活动、劳动力市场和通胀前景相关的不确定性，经济活动面临的风险偏向下行，通胀风险偏上行。所有参与者一致认为将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点是合适的，但一些参与者认为在本次会议上保持目标区间稳定是否合适，他们认为将目标区间上调 50 个基点是合适的。所有参与者重申坚定致力于将通胀率恢复到委员会 2% 的目标。此外，会议纪要中强调了密切监测即将到来的信息并评估其对未来货币政策决策的影响的重要性，同时强调保持灵活性和选择性。参与者还指出了与货币政策实施相关的风险管理考虑因素，包括银行业发展可能导致信贷条件进一步收紧并拖累经济活动，以及通胀前景的上行风险仍然是影响政策前景的关键因素。

综上所述，美联储在三月会议上对经济前景做出了一些预测和分析。尽管存在不确定性和风险，美联储一致认为将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点是合适的，并强调密切监测未来信息并保持灵活性和选择性。