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基本面好转,金价短期内回调

果如是,则难怪原本气势如虹,有望突破1900至2000区间的金价,起码暂时是无功而还。

通胀降温太慢,央行只能加息

尽管金价即市的开收盘与高位低,依然在1800至1900的重大区间之内,但正如之前所说,下行概率高于上行,正因如此,要待在此区间内的时间,恐怕比之前升上来的时候为长。

值得留意,短期内如无特别大幅度的突破向上,反复走低似乎是无可避免的事。技术走势上,固然如此。即使是基本面而言,亦不难发现这个可能性的概率愈来愈高。

诚然,通胀是高位见顶回落,但始终回落速度不够快,央行不可能马上暂停加息,如此一来,连番加息25BPS,甚至在必要时,因应当时数据较预期为强,而有重新加个50BPS的,亦不意外。

果如是,则难怪原本气势如虹,有望突破1900至2000区间的金价,起码暂时是无功而还。

事实上,有类似走势的,岂只是金价?即使放诸其他风险资产,包括股汇债,以至其他大宗商品,其实一样离不开上述货币政策转向,以至央行与市场博奕,过程中不断的期望管理等等。

是的,近日债息再次抽高,美汇回稳,股市停滞不前,甚至横行整固一轮之后走低,以至油价无力再上,在在显示上述因素,是贯穿所有风险资产,一脉相承的主要原因。

把握着这一关键,便可以留意此因素的变化,举例而言,只要通胀真的可以快速回落,则央行的难题,便可以解决一大半,起码有相当理由,或更直接地说,是下台阶,让相关官员可以放慢加息,甚至暂停加息,以至最终可能在衰退出现前后,便进行减息。

当然,硬币的另一面,假如通胀只能保持如今的回落速度,但失业已经很快恶化,则衰退的出现便有迫切性,央行一样要改变强硬态度。

可是,如今却是上述两者皆否,试问风险资产哪有不回吐之理?

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