加息预期落地，金价需守稳1800

打通胀路漫漫，加息周期未完

尽管过去连续两个多星期，美国经济数据之佳，令市场人士震惊，担心的是数据若太好，反而未必是好消息。

因为大家早已设想，经过之前提速加息多次，既可压低通胀，但同时推升了失业和增加了衰退发生的机率，照道理可以让美联储把收紧货币政策的力度，略为轻松一点。只是若过程中有数据太强，尤其通胀相关的，则难免横生枝节。

幸好，一切已成定局，正如之前一直跟进的，美联储大员连续四星期马不停蹄，出席不同公开场合，解说提早放慢加息步伐，显然不是偶然，而是有备而来，对于一众数据，照道理已经了然于胸，不会太意外，自然可以继续推行本身的减速计划。

结果，今次议息，在这种力度的期望管理下，正式由之前连续几次的加息75BPS，改为加息50BPS，算是一个好开始，令大家可减速加息之路走，自然顺带可以在2023年陆续再减速，以至停下来，甚至，在衰退出现的风险前，更可以转为减息，亦说不定。

当然，这一切可能言之尚早，毕竟，局方亦强调，对于通胀仍有工夫，道路仍漫长，而最终利率将加至一个比外界预期为高的水平，亦令大家很容易估计，既要减速，但最终目标更高，则整个加息周期可能延长，只是每次的力度可以减轻而已。

无论如何，短期而言，算是落实了绝大多数投资者的期望，好消息出货的效果，一如预期。以金价为例，之前亦预期，不论加息75BPS或50BPS，一样先受压，后回稳，前者可能压得深一点，才以反弹，后者，即目前的情况，先试1800支持，守稳便可。如今所见，正是如此。

事实上，正如之前指出，金价这样的形态，跟其他风险资产的形态是一致的，美联储宣布结果后，股汇债大致上亦是类似形态。