渣打银行未来看多黄金和原油

黄金仍然是看好的部位以及关键投资组合多样化工具。黄金价格已从今年3月的高档2,070美元／盎司左右修正，目前价格在1,850美元／盎司左右。不过，渣打银行认为继续增持黄金的理由充分。

首先，我们继续认为美元将见顶，而且一直以来，黄金在美元走弱的环境中表现良好。其次，经济衰退的风险越来越大。如果经济成长显著放缓，或可能出现衰退，黄金应会受惠于避险资金流入。最后，央行储备多元化仍是一个结构性主题，我们相信黄金在央行储备中的占比将越来越大。从短期来看，俄乌紧张局势继续加剧，而中美关系仍然紧张，导致金价上涨的风险。因此，我们认为黄金应会是客户投资组合中不可或缺的一部分。

油价可能进一步攀升。因为供应成长缓慢、闲置产能紧张及库存低，超过了对全球经济成长下滑导致需求放缓的担忧，我们维持对油价的看涨观点。在欧盟禁止进口大部分俄油后，我们预计全球原油供应将进一步缩减。此外，美国战略石油储备的库存降至1987年以来的最低水准，全球石油库存仍处于多年来的低位。随着中国可能开始放宽封锁措施，渣打银行认为在这种情况下，油价有进一步上涨的风险。我们认为一个主要风险是，全球深度衰退导致需求遭到破坏。