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过去数周，黄金是缓冲地缘政治风险最有效的工具，不过其“地缘政治风险溢价”也可能会迅速消失。鉴于时局仍存不确定性，权衡利弊之下，渣打银行认为在投资组合中仍有必要增加或继续持有黄金，来缓冲风险。
利率水准升高，意味着持有黄金这一零息资产的机会成本上升。美联储预计其2023年底前总共会升息10次，但鲍威尔主席承认上述预测存在巨大不确定性。强势美元不利于黄金，虽然美元小幅走高，但我们认为其马上就会见顶。外汇市场分化明显，能源出口国的货币优于能源进口国，这种情况下美元升幅或受限。
通膨支持诸如黄金等“实物资产”走强，而通膨未来数月仍可能高位盘旋。黄金作为缓冲全球地缘政治风险的工具，颇具吸引力；我们认为即便俄乌局势平息，地缘政治风险也仍将居高。最后，实物黄金需求可能会增加，近期针对俄罗斯的金融制裁让人疑虑，对于个人、机构投资者，以及央行储备的管理者而言，什么才是储备财富的最佳方式和避险港湾。
技术指标预示，黄金经历了最近的修正后，可能正在1875-1915一线构筑短期底部。只要守住1875支撑位，黄金就有可能再度反弹并测试2000。更强的中期支撑位在1800附近，金价若能突破并站稳2000，则预示其有望再度试探2070-2072一线，从而建构双头部形态。
技术形态预示黄金经历了最近的修正后有望在1875-1915区域构筑底部
