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外汇基本面分析,这些干货你都了解不(之三)

2019-09-25 11:20:11 关注
  “交易”就是买卖的过程,但看似一买一卖,这期间却要求我们做到很多。如果你想在交易市场里成为赢家,那么你就要“懂得比别人多,做得比别人多”。懂得比别人多,要求...

  “交易”就是买卖的过程,但看似一买一卖,这期间却要求我们做到很多。如果你想在交易市场里成为赢家,那么你就要“懂得比别人多,做得比别人多”。懂得比别人多,要求我们具有更专业的金融知识,更睿智的思维,更独到的眼光,更阔达的人生观;做得比别人多,要求我们刻苦训练,多多复盘,从历史的经验教训中汲取营养,洞悉市场本质,最后升华交易水平。

  外汇基本面分析的内源性分析包括市场情绪,金融(利率与货币供应),价格与通货膨胀,就业,政府与央行。


  商业信心指数


  商业信心指数是衡量企业对市场环境的态度的经济指标。每个国家对商业信心指数的衡量各有不同,统计的机构也有所差别,大体上统计的内容和方式是相近的,比如美国的商业信心指数是由世界大型企业联合会编制的,日本是由日本银行每季度对商业信心的调查作为主要的经济数据的来源,并且提供给新的经济计划作为参考。商业信心指数高代表企业对经济前景比较乐观,反之则对经济前景比较悲观。


  美国从1948年到2007的商业信心指数和GDP增长率的对比图。


  从这张图中我们能够看出,(1)商业信心指数和GDP的增长率是高度正相关的。(2)通常来讲,商业信心指数相对于GDP可能是一个相对落后的指标。(3)商业信心指数对悲观情绪特别敏感。当GDP增长为负的时候,商业信心指数下跌的比较深,而且恢复过来需要很长的时间。这反映企业的情绪对经济环境有一种恐慌的效应,只有当经济真正好转过来,商业信心才会快速的跟上。


  消费者信心指数


  消费者信心指数是指个人消费者或者家庭消费者,对市场环境态度的经济指标。比如美国的密歇根大学所做的消费者情绪调查,始于1946年。可以说是所有消费者信心指数的鼻祖。美国的密歇根大学做的消费者情绪调查中有个分量,叫做消费者期望。这个分量值,被美国的经济分析局收录,用来指导政府对经济政策的制定。可见这个指标是非常重要的,因为在美国每十个美元中就有六个美元是来自消费。消费者信心对整体经济发展的权重是比较大的。这里需要强调的是,消费者信心指数是由美国密歇根大学做的调查,样本不大,只有五百人,但是可以准确的预测消费者信心的整体变化,及对机构和政府政策的制定都有重要影响。


  这是从1978年到2007年的消费者信心指数相对于GFP增长率的图。

  

       从图中我们可以明显地看到与商业信心指数相同的三个特征。


  PMI(采购经理指数)


  PMI每项指标均反映了商业活动的现实情况,综合指数则反映了制造或服务业的总体增长或衰退。PMI以50为分界线,制造业和非制造业的PMI于每月的1号和3号发布,比较超前于政府其他的经济统计报告。它选择的指标又比较具有先导性,所以PMI已经成为经济预测的先行指标。

  


      建筑许可证与新屋开工指标


  我们都知道,任何一个经济指标都无法完美的代表经济的发展,但是有一个指标非常接近这个要求,它就是建筑许可证或叫新屋开工。从第二次世界大战以来,当房地产坚挺时,美国经济从未经历过衰退,只有一次是例外的,在2001年时出现了唯一一次房地产非常活跃,而美国的经济却在收缩。但是这个情况是非常短暂的,而且没有造成非常大的影响。为什么房地产的行业指标会对整体经济造成这么大的影响呢?下面两条线就刚好说明了他们之间的相互关系。


  


       美国1960年到2016年的新屋开工相对于GDP增长率的指标。


  2008年的经济危机又叫次贷危机,这次危机最开始就是从房地产市场蔓延开来的。其实在这个表上我们已经能够看出,2005年时美国的经济已经与房地产市场的活跃程度出现了背离。经济增长跟不上房地产市场的上涨,最终导致了房地产信贷的危机,购房者大量违约,银行倒闭,导致经济危机,最后房地产和经济都大幅下滑,一落千丈,直到2015年房地产活跃程度才回到正常水平。我们能发现,经济危机对房地产的打击是非常大的,房地产行业的活跃需要非常长时间的积累,这也给我们很多政策的决策者非常惨痛的教训。

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