每日提示——PTA&MEG（11月25日）

PTA：

1、基本面：油价回落后小幅反弹，随着限电放开，聚酯负荷回升明显，下游聚酯产品利润回落 偏空

2、基差：现货4835，01合约基差-73，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存6天，环比增加0.4天 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：西南一套100万吨PTA装置计划月底附近重启，该装置10月底停车。。PX方面，国内装置重启，负荷逐步提升中。PTA方面，随着加工费不断压缩，大厂装置检修意愿增加，逸盛、恒力个别装置存有检修安排。聚酯方面，浙江地区限电政策放开，但终端投机需求减弱，下游多以消耗备货为主，聚酯工厂库存回流，原料采购积极性较弱。短期跟随成本运行。TA2201：4850-5050区间操作

MEG：

1、基本面：由于现货价格相较前期跌幅明显，各工艺路线利润处于低位，22日CCF口径库存为56.6万吨，环比减少3.5万吨，港口库存小幅去化 中性

2、基差：现货5285，01合约基差69，盘面贴水 偏多

3、库存：华东地区合计库存55.7万吨，环比减少4.5万吨 偏多

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：成本端方面，油价小幅反弹，煤价企稳回升。市场对于远月供应存在宽松预期，但部分装置重启推迟，且煤化工装置后续仍有停车计划，国内实际供应仍维持低位运行。远洋货装运推迟，近洋货源优先供应欧洲为主，进口方面将持续保持低位，整体供需累库有限。EG2201：5200-5400区间操作