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【富拓股票】华尔街投行对迪士尼观点不一

上周,全球传媒巨头迪士尼公司公布了最新一期财报。财报显示,虽然全球公共卫生事件影响逐渐消散,迪士尼的全球主题公园也已重新开放,但由于仍处于控制流量阶段,迪士尼收入不及市场预期。此外,该公司的Disney+流媒体平台增长也出现了大幅放缓的现象,迪士尼公司股价在财报公布后大跌7%并刷新了年内的低点。迪士尼强调,其并不担心Disney+的一个季度表现疲软。

上周,全球传媒巨头迪士尼公司(FXTM富拓MT4股票代码:DIS;FXTM富拓MT5股票代码:WALT DISNEY CO)公布了最新一期财报。财报显示,虽然全球公共卫生事件影响逐渐消散,迪士尼的全球主题公园也已重新开放,但由于仍处于控制流量阶段,迪士尼收入不及市场预期。此外,该公司的Disney+流媒体平台增长也出现了大幅放缓的现象,迪士尼公司股价在财报公布后大跌7%并刷新了年内的低点。

(▲迪士尼W1来源:FXTM富拓MT5平台)

(▲迪士尼D1来源:FXTM富拓MT5平台)

·财报表现疲软

在截至10月2日的2021财报显示,迪士尼实现营收185.3亿美元,同比增26%,逊于预期的188亿美元。季度净利润1.59亿美元,大幅不及预期的4.82亿美元,去年同期为亏损7.1亿美元。四季度每股盈利0.09美元,不及市场预期每股盈利0.27美元,去年同期每股亏损0.39美元。

分业务来看,公司的媒体与娱乐分发业务本季度实现营收130.8亿美元,同比增9%。不过,由于其中的流媒体业务(DTC)内容与广告开支带来的巨额支出导致该业务的经营利润大幅下滑39%,由15.5亿美元下降到了9.47亿美元。此外,包括主题乐园、体验和商品在内的整个业务部门实现营收54.5亿美元,同比增长99%,符合市场预期,但利润率仍不及此前预期。

·Disney+增长放缓引担忧

虽然流媒体业务的开支巨大,但随着全球公共卫生事件影响淡化,消费者减少了线上娱乐。此外,叠加全球公共卫生事件引发的影视内容生产推迟,公司的Disney+用户增长大幅放缓,这引发了投资者的担忧情绪。数据显示,Disney+的订阅用户数至1.181亿,同比增60%,逊于预期的1.253亿。值得关注的是,Disney+的订阅用户数较上季度仅增加了210万,这是该业务自推出以来的最慢季度增长。

迪士尼表示,预计2022年下半年Disney+的订阅量将会增加,但Disney+的内容增速在未来三个季度仍将放缓。迪士尼强调,其并不担心Disney+的一个季度表现疲软。认为,到2024年财年结束时,Disney+的订户数量将达到2.3亿至2.6亿,并将首次实现盈亏平衡。

·染指“元宇宙”

最近一段时间,元宇宙概念大行其道,特别是美国社交媒体巨头脸书宣布公司将改名Meta表明其进军元宇宙产业的决心后,元宇宙概念更是引爆了投资圈,迪士尼也透露出了染指元宇宙的想法。

在财报会议上,迪士尼首席执行官Bob Chapek首次向股东提出了元宇宙的想法。Bob Chapek指出公司在使用技术来增强娱乐体验方面有着悠久的历史,未来公司将会更加紧密的连接物理和数字世界,将为消费者们创造无论何处都能体验到迪士尼平台和产品的机会。

除进军元宇宙外,迪士尼还计划扩大其在体育博彩领域的影响力。据悉,迪士尼旗下的娱乐体育节目电视网ESPN正打算与相关行业巨头展开谈判以寻求合作,这将是一份为期多年的授权协议,授权费用约为30亿美元。

·机构观点

在表现疲软的财报公布后,华尔街投行对迪士尼股价的看法出现了分歧。看涨者认为迪士尼的主题乐园有望持续复苏,对该公司的流媒体业务的前景也保持乐观。其中,美国银行重申迪士尼的“买入”评级,给予其223美元的目标价。

看空者则认为,迪士尼现在正面临着非常明显的业绩增长瓶颈,尤其是在“迪士尼+”新内容的推出速度远落后于其主要竞争对手奈飞的情况下,公司短期内很难与奈飞平起平坐。基于此,巴克莱将迪士尼的评级由“增持”下调至“持有”,同时将该股目标价由210美元下调至175美元。

——本文作者:卓强

(FXTM富拓特约分析师)

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