长城证券|专精特新，号角将近 ——北交所开市展望专题（一）北交所概况

10月30日，中国证监会发布北京证券交易所发行上市、再融资和持续监管 3 件规章及 11 件规范性文件；配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了定向发行可转债两件内容与格式准则，公布了新修订的证券交易所管理办法。

10月30日，北交所发布上市、再融资、资产重组审核、承销保荐规则等十项文件，于11月15日起施行，原则上基本具备开市条件。

11大产业链详解北交所上市公司

以中小企业股份转让系统投资型行业分类为标准，工业、信息技术、医疗保健、原材料四个大类成北交所主力军。

截至11月12日，新三板原精选层的71个公司，按所属挂牌公司投资型行业名称进行统计，工业制造、信息技术、原材料、医疗保健四类公司占比最高，分别达26.8%、23.9%、15.5%和14.1%；电信业务、能源、公用事业对应挂牌公司数量占比最少，仅为2.8%、2.8%、1.4%。

从市值角度看，精选层当前市值分化明显，大市值公司多为新能源相关产业龙头。◼

截至11月11日，新三板精选层中市值超过30亿的公司共计17个，占比为23.94%，市值超100亿的公司仅有4个，分别为贝特瑞、连城数控、吉林碳谷和长虹能源。其中，贝特瑞为国内锂电池石墨负极材料及高镍三元正极材料龙头，连城数控为国内领先的光伏&半导体晶体硅加工设备商，长虹能源为国内头部碱性电池OEM厂商。

除当前精选层外，部分创新层挂牌公司拟于北交所上市。

截至11月11日，恒合股份、科达自控、晶赛科技、同心传动等10家创新层挂牌公司于全国中小企业股转系统发布向不特定合格投资者公开发行股票并于北交所上市公告书。从所属行业上看，上述挂牌公司主要集中在IOT、汽车零部件相关领域。

根据主营业务及挂牌公司投资型行业明细、挂牌公司管理型行业明细三项信息，从产业链角度上看，我们将81家北交所拟上市公司划分至以下11条细分产业链。

从产业链角度上看，新能源领先，高端智造、农牧技术边际改善。

以整体法口径统计11条产业链的三季报表现，其中新能源产业链21Q3单季度归母利润同比增速达78.85%，21Q1-Q3累计归母净利润同比增速达120.85%，21Q3单季营收同比增速达81.66%，21Q1-Q3累计营收同比增速达102.92%。

综合营收与净利润表现看，21Q3相较于前两季度存在边际改善的板块仅有高端智造和农牧技术。