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【美股财报季】台积电行业龙头地位稳固

现在正是美股三季报密集披露期,由于全球缺芯近两年来一直困扰着全球诸多行业,芯片制造业的财报因此备受投资者关注。财报显示,在供应极度短缺的情况下,全球芯片需求依然保持强劲,台积电三季度营收与净利润均创新高。台积电股价去年猛涨92%,今年公司股价的表现可谓不温不火一直处于横盘震荡调整之中,截止目前,台积电股价年内涨幅仅为5%。台积电靓丽的财务报告表明该公司的行业龙头地位依然稳固。

现在正是美股三季报密集披露期,由于全球缺芯近两年来一直困扰着全球诸多行业,芯片制造业的财报因此备受投资者关注。作为全球晶圆代工龙头的台积电(FXTM富拓MT4股票账户代码:TSM,MT5股票账户代码:TSM)最近公布了其三季度财务报告。财报显示,在供应极度短缺的情况下,全球芯片需求依然保持强劲,台积电三季度营收与净利润均创新高。台积电股价去年猛涨92%,今年公司股价的表现可谓不温不火一直处于横盘震荡调整之中,截止目前,台积电股价年内涨幅仅为5%。

(▲TSM W1来源:FXTM富拓MT4平台)

(▲TSM D1来源:FXTM富拓MT4平台)

·营收净利润创新高

在10月14日公布的2021财年第三季度财报显示,三季度公司实现营收约148.8亿美元,同比增22.6%,优于预期创下季度营收新高,也是全球代工厂商的最高销售额;第三季度净利润约56亿美元,同比增20%,第三季度的毛利率为51.3%,好于预期50.6%,摊薄后每股收益同比增13.8%。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

按工艺制程划分,7纳米及以下的先进制程为台积电本季营收贡献52%,表明7nm以下先进制程正在逐渐成为公司营收的主力。其中5nm工艺制程在第三季度贡献了18%的晶圆收入,而7nm则占34%。按产品类型划分,本季度公司智能手机、高性能计算、物联网和汽车相关应用四大平台均有不错的表现,其中,智能手机业务是公司营收主力,占总收入44%。

·上调2021年业绩增长预期

全球缺芯以及5G转型等因素令市场对芯片的需求加大,台积电的订单量激增,这助推了台积电第三季度交出喜人成绩。展望未来,台积电预计第四季度营收在154-157亿美元之间,再创记录高位,预计第四季度毛利率在51%-53%之间。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

台积电表示,出于供应链安全考虑,公司预计供应链将在较长时间内维持高库存状态,产能紧张状态将持续至明年。公司因此上调了2021年业绩预期,预计2021年毛利率将高于50%,营收增速约为24%,全年资本支出300亿美元。

·先进制程进展

台积电能够稳坐全球EUV龙头宝座离不开其领先的制程工艺。本次财报会议上,台积电透露了3nm和2nm的最新进展。台积电表示,台积电3nm N3将在今年内风险性试产,2022年下半年大规模量产。据悉,台积电的3nm技术与现有的5nm相比,将获得10%-15%的性能提升、25%~-30%的功率降低和逻辑可用芯片面积1.7倍提升。

关于投资者关注的2nm进程,台积电CEO魏哲家表示2025年可推出的2nm制程工艺。台积电号称2nm芯片将是史上最大的飞跃,最大特点就是会首次引入纳米片(nanosheet)晶体管,取代现在的FinFET结构。据台积电宣称,根据试验,纳米片晶体管可更好地控制阈值电压(Vt),将Vt波动降低至少15%。

此外,近日台积电还宣布推出N4P制程技术。台积电声称,与之前的5nm节点相比,N4P将在性能和能效方面有许多改进。台积电表示,第一批基于N4P制程技术的产品将在2022年下半年投产。

·海外扩产步伐不停

为了进一步扩大产能,继在美国投资120亿美元建设晶圆厂之后,台积电近日宣布将在日本投资兴建特殊制程晶圆厂,提供22纳米及28纳米制程产能,工厂将生产用于相机图像传感器的半导体,以及用于汽车和其他产品的芯片。预计该厂将在2022年开始兴建,2024年开始进入量产。据悉,该工厂或将与日本电子产品巨头索尼公司合资建造,索尼将占少数股权。

台积电还透露了该建厂计划将可获日本政府的支持及补贴。建设该厂总投资额可能高达1兆日元的规模,而日本政府考虑补助约一半。关于和索尼合资建设该厂的传闻,台积电首席财务官黄仁昭回应称,台积电不会考虑和官方合资,多数100%持股,不过,和客户合资的情况则会是视个案来讨论。

随着台积电在日本、美国以及位于中国南京的新厂投资规模扩大,业内人士认为台积电2022年的资本支出将再创新高,资本支出或将由2021年的300亿美元提升至330-350亿美元。

·结语

台积电靓丽的财务报告表明该公司的行业龙头地位依然稳固。目前全球缺芯的情况虽然有所缓解但在短期内仍然无法解决,这意味着台积电将持续受益,公司未来几年的增长前景十分诱人。

此外,即使未来全球缺芯的困境得以解决,但随着物联网的兴起、数字化等全球对半导体的需求也将稳步攀升,因此,公司未来几年的发展前景仍十分广阔。

彭博预计未来12个月目标价:

(▲图片来源:彭博)

——本文作者:卓强

(FXTM富拓特约分析师)

*版权说明:本文为FXTM富拓分析师原创,如需转载,请注明出处!

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