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【富拓股票】投行仍旧看多腾讯控股,值得上车吗?

在腾讯控股稳健的财务报告公布后,诸多投行普遍维持对腾讯的乐观看法,但却下调了该股的目标价格。其中,汇丰维持腾讯“买入”评级,但将该股的目标价由750港元下调至700港元;瑞信维持腾讯“跑赢大市”评级,但将腾讯的目标价由750港元降至680港元;高盛也将腾讯目标价由759港元降至755港元。

8月18日港股盘后,港股“一哥”腾讯控股FXTM富拓MT5账户港股代码:TENCENT HOLDINGS公布了其备受瞩目的财务报告。财报显示,二季度腾讯营收符合市场预期,调整后净利润超市场预期。不过,整体表现良好的财务报告却仍未能止住股价的跌势,截止8月19日收盘,腾讯股价已经自2月份的记录高位回调了45%,接近腰斩。那么,大幅回调的腾讯股票值得上车吗?

财报稳健,各项业务健康增长

财报显示,2021年第二季度,腾讯实现营收1382.59亿元人民币,同比增20%,基本符合市场预期;第二季度净利润425.9亿元人民币,同比增29%,超市场预期的307亿元人民币;经调整净利润340.39亿元人民币,同比增长13%,优于市场预期的328亿元。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

核心运营数据方面,截至2021年6月30日,微信及WeChat合并月活跃账户数为12.51亿,同比增3.8%;QQ移动终端月活跃账户数为5.91亿,同比降8.8%。视频付费会员数受益于体育、动画片、剧集及电影等多元化内容达到1.25亿,同比增长9%。此外,第二季度通过小程序产生的交易额同比增长超过一倍。

分业务来看,游戏业务与金融科技及企业服务仍是公司的营收主力,营收占比分别为31%和30%。财报显示,腾讯第二季度游戏收入430亿元,同比增12%;金融科技及企业服务业务收入419亿元,同比增40%;社交网络收入290亿元,同比增9%;网络广告收入228.3亿,同比增23%。

(▲数据来源:FXTM富拓、彭博)

腾讯表示,本季度公司提升了服务并在各项业务取得健康增长,尤其是企业服务及广告,游戏收入也受益于国际业务增长。

未成年人游戏保护措施

近期,《经济参考报》将网络游戏冠以“精神鸦片”的文章引发市场热议。市场人士认为,该文或是监管机构整治游戏产业的信号,这导致游戏概念相关股票当日全线大跌。

在此背景下,腾讯本次财报首次公布了12岁以下未成年人游戏流水占比。财报显示,2021年第二季度,16岁以下玩家对腾讯在中国游戏流水的占比为2.6%,其中12岁以下玩家的流水占比为0.3%。该数据表明未成年人在腾讯游戏流水占比极低,打消了投资者之前的担忧。腾讯表示,公司一直致力为游戏行业打造健康的游戏环境,今年8月进一步加强了在中国对未成年人的保护措施,并施行了“双减、双打”的新举措。

强监管延续,优惠税率或取消

在稳健财报公布后腾讯股价不涨反跌,市场人士认为这是强监管或将延续的担忧影响,未来还会有更多的监管措施出台,对此腾讯表示,政府实施监管的目的是培育长期能够实现可持续发展的互联网行业,对于这一波监管措施的态度,腾讯积极配合并拥抱这一新环境。

此外,腾讯此前享受的优惠税率或将取消,这种担忧也对腾讯股价构成了一定负面影响。月初,阿里巴巴透露该公司部分业务不再享受10%的税收优惠政策,引发腾讯未来有可能面临税率上调的担忧。腾讯CFO罗硕瀚表示,随着重点软件企业的税率细化越来越完善,总体退税水平一直在下降,集团此前拥有四到五家符合重点软件企业资质的公司,去年我们的一些公司还拥有该资质,但是数量减少很多。

机构观点

在腾讯控股稳健的财务报告公布后,诸多投行普遍维持对腾讯的乐观看法,但却下调了该股的目标价格。其中,汇丰维持腾讯“买入”评级,但将该股的目标价由750港元下调至700港元;瑞信维持腾讯“跑赢大市”评级,但将腾讯的目标价由750港元降至680港元;高盛也将腾讯目标价由759港元降至755港元。

彭博综合分析师预测未来12个月目标价:

(▲图片来源:彭博)

分析师普遍认为,虽然反垄断监管对腾讯相关子公司造成影响,但公司的各项核心业务目前仍保持稳健。

技术走势展望

(▲TENCENT W1来源:Tradingview)

(▲TENCENT D1来源:Tradingview)

从日线图上观察,腾讯股价短线速率较快,暂时未见到明显的筑底迹象。而从周线图上看,腾讯控股目前股价已接近自2018年10月份以来所形成的上升趋势线,若该支撑线依然有效,腾讯股价或会出现反弹,但在强监管的背景下投资者应保持一份谨慎。

——本文作者:卓强

(FXTM富拓特约分析师)

*版权说明:本文为FXTM富拓分析师原创,如需转载,请注明出处!

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