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腾讯控股昨日大跌,马化腾扛得住吗?

KAEL 2021-08-04 09:57:50 关注
8月3日,经济参考报发文,将网络游戏比作新型“毒品”,点名腾讯《王者荣耀》,“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”,“精神鸦片”竟长成数千亿产业。受消息影响,港股游戏板块一度大跌。

思想碰撞

今天的话题是:昨日腾讯控股大跌原因,如何看待未成年的游戏产业?

83日,经济参考报发文,将网络游戏比作新型毒品,点名腾讯《王者荣耀》,任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展精神鸦片竟长成数千亿产业。受消息影响,港股游戏板块一度大跌,港股方面,腾讯控股跌超10%,网易跌超14%

虽然该文章已被删除,但今天下午,腾讯旗下一公众号鹅厂黑板报发文称:腾讯推出游戏未保双减双打新措施,并提出三倡议

一、什么是双减双打三倡议

双减:

1)减时长:将执行比政策要求更严厉的未成年用户在线时长限制,非节假日从1.5小时降低至1小时,节假日从3小时减到2小时;

2)减充值:未满12周岁未成年人(小学生)禁止在游戏内消费。

双打

1)打击身份冒用:针对未成年人冒充成年人游戏的情况,将原来的零点巡查升级为全天巡查,可疑账户全部重新认证。

2)打击作弊:积极配合政策,打击用户通过加速器登陆及部分第三方平台买卖成年人帐号的行为。

三倡议

1)倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统,控制未成年人游戏总时长。

2)倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究。

3)倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。

二、腾讯推出双减双打的背景是什么

本次腾讯推出双减双打,主要是呼应了近期两个重要的政策方向:

1)减轻未成年人沉迷游戏的现象,维护未成年人身心健康

青少年的身心健康,一直是我国重点关注的议题之一。近期,在729日,中宣部出版局副局长杨芳在China Joy致辞,提出要进一步增强安全意识要全力以赴抓好防沉迷工作,不折不扣落实好各项管理规定,坚决保护青少年健康成长。这是当前最急迫和最重要的安全要求,决不允许打折扣、走过场。下一步,我们将始终把防沉迷作为重中之重。

在此之前,61日,新修订的《未成年人保护法》正式实施。新法增加网络保护专章,明确网络游戏、网络直播、网络社交等所有网络服务针对未成年人使用其服务时,要设置相应的时间管理、 权限管理、消费管理等功能;明确了网络游戏要经过特殊批准;对网络游戏服务的时间作出了特别规定。

此次腾讯推出的双减双打正符合了近期的会议精神以及法规的监管方向。

2)为家庭减负,与此前教育行业的双减政策一脉相承

720日,为了应对日益加剧的少子化以及人口结构高龄化现象,我国公布了《中共中央、国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》,提出要降低生育、养育、教育成本,随后,双减政策落地,前期蓬勃发展的青少年线上培训行业遭到加强监管,并严格限制了作业总量、教学时间,教育行业双减的目的是通过给家庭减负,从而提升生育率。

对游戏行业的监管,一定程度上也有减负的考量。一方面,游戏使得学生花在课业的时间下降、也对于父母造成了管教困难现,另一方面,游戏的充值设计更加大了父母与学生的财务负担。因此,本次腾讯主动推出双减双打也是呼应了为家庭减负的政策大方向。

三、双减双打将对腾讯和游戏行业有何影响

对于腾讯来说,后续来自未成年人的游戏收入占比将进一步降低,预计会小幅其影响游戏收入,但影响可控。

2020年腾讯首度披露了未成年人的游戏流水数据,去年第四季度,18岁以下未成年人在腾讯中国网络游戏流水的占比为6%,约为17.58亿元,16岁以下未成年人的流水占比为3.2%,收入约为9.38亿元。总体来看,腾讯游戏的收入结构中,未成年人的消费占比相对较小,预计后续影响有限。

对行业来说,短期内,监管趋严,但影响有限,目前完美世界、三七互娱、吉比特等A股游戏龙头未成年人消费占比均为个位数;长期来看,加强对未成年人保护、降低游戏成瘾性、游戏出海将成为三大趋势:

其一,加强对未成年人游戏时长、消费限制是大势所趋,预计后续各游戏都会完善其防沉迷系统,游戏大厂在防沉迷建设上更具备技术优势。

目前国家层面的防沉迷实名认证平台已经建成,预计后续各游戏厂商和平台也将加强未成年人防沉迷系统的建设,而游戏大厂的技术手段和审核机制更为完善,预计在防沉迷上将做得更好。例如,目前网易已经使用机器学习算法来识别未成年人的游戏行为。

其二,预计未来游戏开发的将更多往单机游戏、成瘾性低的游戏、精品游戏的方向发展

游戏精神鸦片的称号来自于它的成瘾性,以往游戏倾向于使用一些成瘾性的机制,如刷副本、开黑等,来延长玩家的游戏时长,预计之后可能倾向于通过内容的精品化来吸引玩家(如基于高端技术的游戏、高质量的内容和画面、优秀的文化内涵),而非通过成瘾性机制。同时,单机游戏的成瘾性相对较弱,预计也是未来游戏开发的趋势。

其三,游戏出海仍然是政策鼓励的方向,在游戏出海方面具备优势的公司有望受益。

7月底,商务部公布了《关于公示2021-2022年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》,其中,游戏企业58家,包括腾讯、网易、巨人、米哈游、沐瞳、三七互娱、中手游等众多知名公司,表明游戏出海仍然是政策鼓励的方向。预计游戏出海将成为游戏公司未来的发展重点,在此方面具备优势的公司有望受益。

四、小结

游戏行业近日的一些事件也再次体现了政策对家庭减负的重视,之前的教育双减是为了直接降低生育成本,而规范未成年人游戏则是呵护未成年人身心健康,同时进步降低财务负担,本质上也是有利于生育率的提升

但是相比教育行业接近一刀切的政策来看,游戏行业更多是"规范"整治,对产业的影响不会像教培行业那么剧烈。并且像腾讯这类游戏公司,这些年一直在做相关的整改,早在2017年就推出了未成年人防沉迷系统。从业绩角度看,头部游戏公司未成年人消费占比都是个位数,像腾讯18岁以下流水占比仅为6%,实质影响并不大。

总的来说,就规范未成年人游戏这块政策影响来看,主要是情绪上的冲击A股游戏板块持续低迷的根本原因也不是政策,而是缺少爆款,以及买量成本居高不下。

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