机会：黄金竟然还能这样做多？

2月份的时候，美债收益率暴涨，我们在rrh123财经交流群断言，4月前的收益率上涨都视为暂时性的反弹，当时我们判断的依据是从美国债息支出的角度出发，再结合十年美债收益率中长线的趋势。

近日，美元指数和美债收益率出现背离，前面的文章我们也解释过了。

1.美元指数上升是此前天地板调高利率，隐性加息带动，辅助因素是Delta变异病毒；

2.美债收益率回落，经济放缓是主因，其次是加息预期影响的是短端，对长端利率影响较弱，最后是美联储逆回购规模不断创下历史新高，反映出流动性出现过剩，也在一定程度上推动了美债收益率下行。

而做黄金的朋友，你现在不需要顾虑太多，不了解基本面，去疏通概念你也来不及。

你现在只要盯着美元指数和十年美债收益率，在这种背离的情况下（也就是负相关）

只要美债收益率保持下跌，美元指数上涨，黄金那就不要入场，多空都不做；

而美元指数一旦技术面出现下跌迹象，可以闭着眼睛做多黄金。

7月2日，以及今天分别验证了，可以自行

7月2日，也就是非农夜，我在rrh123财经交流群谈到，美指终于像个人样，只要一正常，所有涨跌关系都正常。

另外，至于日元汇价近期转强，可以留意两个支持日元汇价的因素。

第一，市场似乎对避险的意识增加，资金略为流入日元；

第二，美债息明显下跌，令美日债息息差收窄。

以下为近期基本面事件概述：

6月份的详细会议纪录显示，局内委员普遍认为，目前未达到退出宽松货币政策的条件。委员对通胀上升是否短暂，出现意见分歧。

委员亦对如何减少购买资产，亦有不同意见。有部分委员忧虑楼市出现过热，认为要尽快减少购买按揭抵押证券(MBS)，但其他委员认为减少购买国债及MBS步伐应该一致。

另外，今年有投票权的阿特兰大联储银行行长表示，关注变种病毒在部分地区出现蔓延，忧虑会令消费者减少活动，影响经济复苏步伐。

分析:

美联储的详细会议纪录反映，局内对通胀及如何减少购买资产出现意见分歧。

但委员结论是需要为准备减少买债作准备，有机会于本月底会议上讨论有关计划。

要留意变种病毒Delta在美国的传播速度可能加快，影响消费者外出消费的意欲，并拖慢经济复苏步伐。这点可能在近期美债息下跌上反映出来。

预料联储局需要平衡因为病毒传播影响经济复苏，与及通胀上升的问题，故可能在减少购买资产的行动将会相对温和，但仍然对短期美元指数带来支持。

据媒体报导指，日本政府可能在秋季大选前推出1800亿美元刺激经济计划。

主要是因为疫情持续，令日本需要维持社交距离等措施，影响私人消费。

分析:

日本政府如果再推出刺激经济计划，预料可能需要进一步发债应付。因此，央行需要维持目前购买国债的政策，以应付政府的财政融资。

但值得留意下星期二，美国将公布6月份的通胀数据。若通胀仍然较市场预期为高，可能令市场再度炒作通胀上升的问题，或支持美元兑日元回升。