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黄金大涨,为什么?看的懂通货膨胀吗?

KAEL 2021-04-16 18:48:05 关注
上周我的监测指标翻红了,由于是超前指标,所以行情不会立即显现。通常以红K后的第二根绿K的收盘价作对比,便知行情当前大趋势走向。

上周我的监测指标翻红了,由于是超前指标,所以行情不会立即显现。

通常以红K后的第二根绿K的收盘价作对比,便知行情当前大趋势走向。建仓点位通常会优于一般指标1~2周,因此也能较其它指标提前获利离场,避免散户涌入扰乱盘面。

不过,今天要聊的不是指标,而是通货膨胀。

一两个月前,我们说了很多次,黄金的涨跌已经沦为成赛马游戏,涨跌全看谁跑的快些。

美元的实际利率 = 美国国债收益率 - 美国通货膨胀率

今年1月以来,十年美债收益率上行速度高于通胀抬升,每次一突破临界值,黄金就大跌。

1.收益率突破1.1%,CTA和趋势跟随型的对冲基金开始做空美国国债;

2.收益率突破1.3%,美国10年国债开始进入熊市;

3.收益率突破1.5%,各类对冲基金集体做空美国国债。大量的资金从股票市场涌向了债市,而且是涌向了短期债市,这就迫使短债端的利率在0附近甚至负数。

黄金也从1950一路狂跌至1670附近。

自3月以来,美联储口风稍变,十年美债收益率短期看似有所回落,当前已经跌破1.60%,挣扎与1.57%附近。市场统一认为2%是十年美债收益率下一个临界值,但此前的逻辑都是建立于债息跑赢通胀的情况下。

而最近,情况好像有所变化。

我们不妨先看看美联储此前说的一些话。

2008年说开始退出宽松,结果2015年底才真正开始加息,2017年才开始实质缩表。

更荒唐的是,本来0.9万亿美元的资产规模,印钞扩张到4.5万亿,缩表缩了2年半才缩到3.7万亿美元,然后不仅停止加息缩表,反而开始降息扩表。

更要命的是,宽松根本还没来得及退出,从2019年9月份到现在,美联储的资产负债表又从3.7万亿暴涨了一倍到7.3万亿。

所谓“类似于2013年和2014年的做法”,就是印钞的时候,动辄都是上万亿;所谓“退出”的时候,都是100亿200亿的速度,这就是所谓的逐步退出宽松?

再回到通货膨胀。

彼得·希夫最近在节目上谈论通货膨胀。他说,所有东西的价格都在上涨,所有东西的价值都在下降。

物价上涨的同时,情况还会变得更糟。

他说,通货膨胀实际上只不过是一种税收。

美联储印钱,然后政府把钱投入流通,政府再提高税收,然后纳税人把钱汇给政府,政府再把钱花掉。

当这种情况发生时,所有已经存在的货币价值都会下降,现在你想买的所有东西的价格都会上升。而增加的价格基本上就是通货膨胀税。

美国政府试图为所有的支出买单,有意通过让美元贬值来降低成本。

当然,通货膨胀会降低债务的实际价值,关键是,政府也不会想马上偿还债务。

这么一大笔印钞,前所未有的通货膨胀,货币供应量前所未有的膨胀。

结果,所有东西的成本都更高,但市场真的有产出这么多吗?事实并没有,美国人领了钱,在家休息。他们没有大规模生产商品,也没有全面恢复服务。

现在的市场是:创造更多的钱来购买更少的人生产的商品和服务。钱多了,货少了。价格会继续上涨,而且不会停止。

这看起来相当疯狂。

真正的问题在于美联储,美联储假装通货膨胀是暂时的,是可控的,是不可持续的。但当他们不得不承认这不是暂时的,通货膨胀率将会高得让美联储无法采取任何措施。

彼得·希夫说,因为如果美联储真的通过加息来对抗通胀,那将造成一场比2008年大得多的金融危机,美国政府将被迫破产。

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