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农产品日报20201230:玉米与淀粉期价高位调整

郑糖:高位震荡郑糖昨日冲高回落,整体维持震荡整理走势。市场整体供应格局偏宽松对市场形成一定压制。需求端 由于前期糖价持续低迷,经销商及终端下游补库意愿不高,当前整体库存量偏低,随着春节假期的日益临近,

郑糖:高位震荡

郑糖昨日冲高回落,整体维持震荡整理走势。市场整体供应格局偏宽松对市场形成一定压制。需求端 由于前期糖价持续低迷,经销商及终端下游补库意愿不高,当前整体库存量偏低,随着春节假期的日益临近,市场存在较强的节日消费扩张预期,加上新糖售价跌至成本线之后,集团挺价意愿仍旧浓厚,市场整体表现抗跌。整体来看,目前国内糖市仍在供需两旺格局之中运行,但新糖售价仍游离在成本线附近,后期成本端支撑仍在,冷空气天气南移给市场提供的不确定的霜冻炒作,糖市仍有上冲动能,但要注意在大涨后盘面估值已出现较大程度修复,不宜再追涨,盘面或有较大波动风险。

策略:倾向逢调整买入远期合约做多,短线操作,谨慎偏多。

风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。

郑棉:震荡运行

昨日郑棉继续震荡运行,近期郑棉盘面下跌后迅速修复,下游买家补库热度尚未消退,市场反映纱线销售数量及价格普遍进一步提高,中国进口外纱市场活跃,棉纱抵港及交货量不断攀升,消费需求带动内外纱市场同步回暖,部分纺织厂反映近日春夏订单下达数量增多,企业对后市普遍持谨慎乐观态度,纺企补库行为增加促进新棉销售提速,棉商挺价意愿增强,截至12月25日,全国新棉累计销售量225万吨,同比提高31%。

策略:总体下游纺织市场继续改善,原料补库动能回升,国际棉花供需结构新季有进一步好转预期,整体棉花维持逢低买入05合约操作。谨慎偏多。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。

油脂油料:高位震荡

上一交易日收盘油脂油料高位震荡。国际油籽市场,美国农业部(USDA)周一公布的数据显示:截至2020年12月24日当周,美国大豆出口检验量为1,447,261吨,创9月以来最低水平,市场预估区间为162.5-250万吨,前一周修正后为2,805,077吨,初值为2,532,924吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为882,102吨,占出口检验总量的60.95%。西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示:12月1日-25日马来西亚棕榈油产量比11月同期降15.09%,单产降13.51%,出油率降0.37%。

国内粕类市场,全国豆粕现货均价3236元/吨,较前一日-13。全国菜粕现货均价2576元/吨,较前一日-50。巴西大豆近月cnf价格538美元/吨,盘面压榨毛利110元/吨。 

国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p05+350,华北地区一级豆油现货基差y05+800,华南地区四级菜油现货基差oi05+580。印尼棕榈油近月cnf价格992.5美元/吨,盘面进口利润-586元/吨。南美豆油近月cnf价格1155美元/吨,盘面进口利润-1208元/吨。

 策略:

粕类:单边看多,逢低买入

油脂:单边中性,高位震荡;套利方面关注05yp价差扩大和p59价差反套机会

风险:

粕类:南美大豆丰产;国内非瘟二次爆发;人民币汇率大幅升值

油脂:东南亚棕榈油产量恢复不及预期

玉米与淀粉:期价高位调整

期现货跟踪:国内玉米与淀粉现货价格整体延续涨势。玉米与淀粉期价高位回落调整,淀粉相对弱于玉米。

逻辑分析:对于玉米而言,近期期价突破前高,表现超过我们之前预期,在某种意义上讲,国家调控政策未能达到预期效果,市场补库有望带动期价继续上涨。当然,需要留意两个方面,其一是华北产区与南方销区能否跟随上涨,其二是后续政策因素。对于淀粉而言,考虑到行业产能过剩,且淀粉期现货价格绝对高位或抑制中下游消费,再加上临储库存去化之后,后期淀粉定价有望从东北转向华北产区,这将导致行业生产利润低位运行。在这种情况下,可以等待淀粉-玉米价差扩大之后的做缩机会。

策略:中期维持中性,短期转为谨慎看多,建议投资者观望为宜,激进投资者可考虑以前高为止损轻仓做多。

风险因素:国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。

鸡蛋:期价近强远弱分化运行

国内鸡蛋现货价格继续上涨,与前一交易日相比,主产区均价上涨0.12元/斤,主销区均价上涨0.06元/斤;期价近强远弱分化运行,以收盘价计,1月合约上涨47元,5月合约下跌69元,9月合约下跌41元,主产区均价对1月合约贴水310元。

逻辑分析:接下来到春节前建议重点关注现货价格走势,特别是会否出现今年7月上涨后季节性旺季反而弱势的情况,当然,考虑到元旦节因素,短期现货不排除继续上涨的可能性;中期则关注行业供需格局,即行业存补栏的变化,历史上可供参考的是2016年,市场分歧在于后期是否需要行业被动去产能。

策略:中期谨慎看多,短期谨慎看多,建议激进投资者可以继续持有前期多单,并考虑择机平仓离场,后期可留意5-9反套机会。

风险因素:非洲猪瘟疫情。

生猪:猪价站稳35元/公斤 

据博亚和讯监测,2020年12月29日全国外三元生猪均价为35.25元/公斤,较昨日上涨0.12元/公斤;仔猪均价为82.47元/公斤,较昨日上涨0.05元/公斤;白条肉均价44.58元/公斤,较昨日上涨0.96元/公斤。昨日北方猪价回调,今日再反弹,南方猪价继续上涨,屠宰企业提价采购仍多,规模场出栏多提价,规模企业年度出栏目标多已完成,出栏量趋降。

 

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