影子银行是什么意思？影子银行有什么风险？

思想碰撞

今天聊一聊影子银行

12月4日，银保监会发布《中国影子银行报告》，首次给出了影子银行的定义。简单理解就一句话，从事银行业务但不在监管之下的非银行机构都可以叫做影子银行，即在阴影下运行的银行。

2019年广义上的影子银行规模为84.8万亿元，占当年GDP的86%，可以说影子银行几乎无处不在。

因为监管，银行的扩张能力受到限制、运营成本提高，因此银行有动力绕过监管开展业务。

举个例子：有一家房企来借钱，银行觉得房企的贷款风险不大利润又高，于是银行左手向居民发行理财产品募集资金，右手买入信托计划，信托拿到钱再借给企业。

为了说服居民购买理财产品，银行打包票说一定不会赔钱，该多少收益率就是多少收益率，达不到我自己贴钱，这就是理财产品“刚性兑付”。

对银行来说，名义上是进行了一笔购买信托业务，不算贷款，所以就不受考核指标的影响，能愉快地赚钱。

而信托公司在这个过程中就扮演了影子银行的角色，干了银行放贷的活，却不受资本充足率、不良率等指标的考核。

券商、基金、保险公司知道银行钱生钱的游戏很赚钱，开始有样学样，发行资产管理产品，募集资金借给有资金需求的企业从中赚取利差，也是影子银行。

为了说服居民购买，资管产品也需要刚性兑付。机构们将产品的盈亏统一分配，削峰填谷。但风险并没有得到化解，只是被分散转移到整个资金池中，潜在的影响范围反而更大。

此外P2P平台利用高息吸纳投资者的资金用于放贷，也是影子银行；

而花呗、借呗的资产证券化产品，一边从其他市场机构获取资金，一边给有需要的人放贷，同样是影子银行。

最终，按《中国影子银行报告》的定义，广义上的影子银行包括：

银行同业特定目的载体投资、委托贷款、资金信托、信托贷款、银行理财、非股票公募基金、证券业资管、保险资管、资产证券化、非股权私募基金、网络借贷P2P机构、融资租赁公司、小额贷款公司提供的贷款，商业保理公司保理、融资担保公司在保业务、非持牌机构发放的消费贷款、地方交易所提供的债权融资计划和结构化融资产品。

既然影子银行做的是类似银行的业务，那么有类似银行的流动性风险、信用风险也很正常。

然而，因为严格监管，当银行有了一笔坏账，可以用拨备、自有资本金去覆盖；银行出现流动性危机时，有央行来兜底提供流动性支持。

与银行不同的是，影子银行此前一直野蛮生长，因此也自生自灭。

在P2P行业，许多平台因为投资项目违约出现信用风险而暴雷，钱宝网的倒下则是因为大批用户集中取现用于摇号支付南京奥南新房的八成首付，出现流动性风险。

总结一下，影子银行做的业务像银行，进钱、出钱，赚取利差。有银行的风险，但又不具备银行的风险管理能力，所以出问题的往往也是它们。