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2020年12月3日全球PMI指数回升,经济复苏韧性增强

市况回顾:投资者在乐观的疫苗研发进展和潜在财政援助计划与黯淡的美国ADP就业报告之间进行权衡,美股涨跌不一,美国标普500指数再创纪录收盘高位,纳斯达克指数小幅下跌。现状分析:本周,全球多数经济体陆续

市况回顾:

投资者在乐观的疫苗研发进展和潜在财政援助计划与黯淡的美国ADP就业报告之间进行权衡,美股涨跌不一,美国标普500指数再创纪录收盘高位,纳斯达克指数小幅下跌。
 

现状分析:

本周,全球多数经济体陆续公布11月PMI制造业指数。周二发布的全球制造业PMI指数显示,尽管新增新冠肺炎确诊病例有所反弹,某些经济体增速有所放缓,但全球整体经济复苏韧性增强。

在亚洲,由于该地区和美国对半导体需求继续增加,印尼(50.6)、韩国(52.9)、中国台湾(56.9)的制造业PMI指数环比大幅升高。马来西亚(48.4)和泰国(50.4)的PMI指数在11月相对稳定,而越南(49.9)PMI则跌至50以下。东南亚国家PMI指数仍然落后于亚洲的其他地区,但由于乐观的疫苗进展,预计明年可能会出现更多周期性上升。

在其他主要经济体中,美国11月ISM PMI指数继续展现强劲复苏势头。尽管11月数据从前值59.3下降至57.5,但依然显示出美国11月制造业经济活动维持强劲,整体经济已经连续7个月保持增长。尽管未来数月,美国ISM PMI指数可能缓慢下滑,但rrh123预计最终数据存在继续超过市场预期的可能性。

欧洲11月制造业PMI上升0.2点至53.8,较10月54.8的强劲数据有所放缓。不过,由于欧洲疫情快速反弹,欧洲多国政府采取了更为严格的疫情防控措施,制造业PMI指数表现已经好于市场普遍预期,显示出欧洲制造业复苏的韧性较强。

中国11月制造业PMI指数录得52.1,高于上月0.7个百分点,升至2017年10月以来最高。该指数连续5个月超过51水平,连续9个月在50荣枯线上方。各类大小规模企业的制造业PMI指数均录得不同幅度上涨。中国11月官方制造业和非制造业PMI双双加快扩张步伐,分别创下逾三年和近八年半高位,显示国内企业生产经营活动持续加快,经济恢复态势进一步明确,四季度经济有望在预期中稳定上行。全面数据好转反映出中国经济复苏速度进一步加快。

虽然11月全球制造业继续保持扩张,但多国收紧疫情防控措施,部分行业短期歇业造成就业市场压力上升,这可能会在短期内限制制造业的复苏势头。制造业的长期增长,依然依赖于未来新冠肺炎疫苗的普及。

投资策略:

全球制造业复苏势头明显,显示出全球经济复苏韧性加强。经济复苏周期中,周期性板块或存在更大的上升空间以及一定的补涨需求。

由于全球贸易已经开始复苏,rrh123全球投资委员会加大了对于亚洲、欧洲和拉丁美洲的配比。

在拜登政府下,国际贸易摩擦加大的可能性或不大,一些在此前的贸易摩擦中承压的市场或因此受益。总的来说,美元走弱、估值低廉以及全球经济复苏,均显示出新兴市场股市的长期配置价值。
 

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