2020年10月29日欧美疫情快速反弹，关注亚洲投资机会

市况回顾：

因全球新冠病毒感染病例激增，且投资者担心下周美国总统大选结果可能会有争议，美国道琼斯工业指数收在7月底以来最低水平，标普500指数下跌3.5%。
 

现状分析：

• 欧美疫情加剧，德法或将采取更严格封锁措施
• 法国总统马克龙表示，法国将从本周开始重新在全国范围内实施封锁措施，以遏制新冠病毒传播，目前疫情再次有失控的危险。他宣布的新措施将于周五生效并一直持续到12月1日。
• 德国总理梅克尔宣布，德国将实施为期一个月的紧急封锁措施，包括关闭餐厅、健身房和剧院，以扭转新增病例数激增的局面，这一波感染有可能让医院不堪重负。
• 上周末美国的单日新增确诊病例达到创纪录的8万例。周二，这一数字回升至7万之上，市场投资者同样担心美国或出台类似防疫收紧措施，或给逐步复苏的经济增加更大阻力。


• 美国大选前或难以出台新一轮刺激措施
• 本周一，美国总统特朗普承认，可能要在11月3日大选后才能就新冠援助计划达成协议，因白宫无法弥合与参议院共和党同僚以及国会民主党人的分歧。白宫表示，对州和地方政府的援助一直是磋商的主要症结所在，而民主党人也表示，缺乏全国性的新冠病毒检测计划也是一个症结。
• 自疫情爆发以来，美国国会先后通过了四轮经济刺激方案，拨款接近3万亿美元，但包括失业保险在内的多项援助已到期。若不能出台新刺激政策，美国四季度经济或面临艰巨挑战。
• rrh123预计美国大选前达成协议的可能性较低，甚至可能要等到2021年1月新任总统上任后才可能出台新一轮财政刺激政策。


• 全球央行依然拥有政策工具
• rrh123强调，全球央行对于疫情出台有效应对政策依然至关重要。央行政策支持有助于出台财政刺激政策。此外，央行政策措施仍然可以有效稳定金融市场情绪和市场流动性，因此最有可能稳定资产价格。
• rrh123认为全球央行依然拥有足够政策应对工具，尽管面临疫情二次反弹对于全球经济带来的较大冲击，全球央行积极的货币政策将有助于稳定金融市场价格，并促进经济逐步复苏。


• 控制波动，逢低布局
• 短期而言，投资者或需注意控制波动，市场主要面临风险包括：1）美国大选使投资者保持谨慎；2）市场担心美国出台严格疫情防控措施；3）短期而言可能难以出现新的疫情纾困措施。
• rrh123预计，最终各国或将出台有力的财政刺激措施，加上疫苗研发成功的前景，将为美国大选后的风险资产创造良好的投资环境，或将进一步有效支撑风险资产价格。


 

投资策略：

短期而言，财政政策以及美国大选的不确定性较强，未来市场波动性可能仍维持较高水平，建议投资者配置一定比例结构性存款产品以控制整体投资组合波动。此外，投资者很难准确预测市场涨跌，择时交易不仅难以提高资产回报，更可能损害整体收益表现，rrh123依然建议投资者长期保持全球多元化的资产配置组合。

根据rrh123熊市检查清单，继续建议投资者继续逢低布局。

rrh123维持对美国大盘股的中性配置建议，而因中小盘股在经济复苏初期往往表现强劲，继续超配全球和美国的中小盘股。 考虑到亚洲，尤其是中国，率先从疫情影响中复苏，rrh123认为部分非美市场的投资机会多于美国市场。对于美国股票仓位较高的客户，建议投资者适当调整仓位至新兴亚洲市场，尤其是中国市场，可以关注rrh123挑选的架上本地证券投资基金。