2020年10月13日美国三季度财报季拉开帷幕

市况回顾：

本周美股三季度财报季正式拉开帷幕，华尔街大型银行股将率先公布三季度业绩。

现状分析：

近期欧美疫情再现上升趋势，美国财政刺激谈判与美国大选相关新闻充斥市场。未来四周内，美国企业三季度业绩将陆续公布，并与美国大选时间产生重叠，或对市场产生一定扰动。

鉴于从疫苗前景到未来的美国经济政策等多个方面的不确定性，rrh123预计市场大多数投资者可能都会对三季度财报采取谨慎态度。持续的疫情和较高的失业率水平可能继续拖累周期性板块，然而，由于市场预期较低，周期性板块企业业绩也可能像二季度一样超过市场预期。

从板块角度来看，对于科技股而言，投资者可能更加关注其在疫情期间的优异表现能否持续；对于受疫情影响较大的板块来说，投资者可能更关注其短期运营状况，例如航空和能源企业是否仍保有充足的现金水平，银行贷款损失准备金是否已出现峰值，以及住宅和办公地产的入住率水平如何。

三季度财报季另一个重点关注领域是企业是否恢复派息和回购。在二季度疫情不确定性最大的时候，很多企业被迫放弃股息支付，随着未来前景明朗和好转，一些企业可能会选择恢复派息。然而，由于大选等不确定性依然存在，可能仅有财报最乐观的一些企业才会在本财季恢复派息。

投资策略：

虽然rrh123预计美国股市整体全年盈利将录得严重负增长，尤其是受疫情影响较大的板块来说，但随着经济逐步从疫情的封锁中恢复，三季度财报季可能标志着部分企业盈利开始复苏。

2021年美国企业盈利或继续回升，并有望在2022年上半年恢复至疫情之前的水平。

rrh123认为，核心投资组合应继续保持多元化，并保持对盈利基本面稳健的企业的敞口。今年受到疫情冲击较大的行业，2021年或存在更大的战术性投资机遇，而数字化、医疗保健创新和清洁能源等领域有望取得长期优异表现。

相关配置标的：疫情周期性板块或存在战术性投资机遇，数字化、医疗保健创新和清洁能源板块或存在长期投资价值。

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