思想碰撞
今天聊聊货币宽松！
国内经济持续向好，降低了货币政策宽松的必要性，但是整体宽松的基调不会戛然而止，跨期调节仍在继续。
7月以来市场持续调整，有多重因素，其中一点就是担忧疫情以来的宽松政策
思想碰撞
今天聊聊货币宽松！
国内经济持续向好，降低了货币政策宽松的必要性，但是整体宽松的基调不会戛然而止，跨期调节仍在继续。
7月以来市场持续调整，有多重因素，其中一点就是担忧疫情以来的宽松政策会转向大幅收紧，尤其是宏观经济数据持续向好。
我们认为，政策可能会出现结构性的调整，但是整体宽松的基调不会戛然而止：
1）国内经济修复仍然存在波折，比如小企业PMI数据持续低迷，所以政策还会持续精准扶持中小企业；
2）海外风险依然不容小觑，一方面欧洲等国家的疫情数据出现反复，另一方面美国大选使得中美摩擦风险提升。
ps：关注10月重磅会议的表态。
昨日事件：央行持续超额续作MLF，进一步维护流动性的同时也降低了降准的预期。
9月15日，央行开展6000亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，今天有1700亿逆回购到期，再加上9月17日有2000亿MLF到期，今天续作6000亿，相当于净投放了2300亿流动性（6000-1700-2000=2300），这也是8月以来央行连续2个月对MLF超量续作。
央行此操作一方面维持了市场流动性合理充裕，有利于提振短期市场情绪，但连续的MLF超额续作也降低了降准的预期。
（此前中信等机构预计短期或有降准）
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