未来经济复苏存在三大风险！

摘要：绝大多数分析师认为，过去一个月全球经济复苏前景恶化，或充其量就是维持不变，持续衰退预期将较上月预估更严重。 

全球股市周四跌至逾一周低点，受许多国家新冠病例激增影响，市场滋生对经济复苏的疑虑。 美国5月似乎已控制住了疫情，几个州便解除限制举措，结果引发了疫情二次爆发风险。

国际货币基金组织(IMF)最新警告称今年全球经济可能萎缩近5%，再加上贸易紧张情势升温，令人担忧金融市场预期的V型复苏可能面临风险。

本月对逾250位分析师调查显示，几个主要发达国家持续的衰退程度将超过上月时的预估，到明年年底时失业率料将远超疫情前的水准。 而今年全球GDP的预估较一个月前下降，维持最坏观点不变。

未来经济复苏可能存在三种风险

第一种是疫情卷土重来，这可能导致重启进程逆转；

第二种风险是货币或财政政策疲劳，各国政府一直在积极应对这一冲击。但是，货币政策现在已经所剩无几。主要发达经济体可能出台更多财政刺激，但出台速度可能更慢且规模可能更小；

第三种风险是第二轮冲击可能比我们想象的更加严重。今年全球经济料将萎缩3.7%，明年可能增长5.4%。前次调查预估分别为萎缩3.2%和增长5.4%。 尽管今年的预期中值没有IMF预计萎缩4.9%那么悲观，但最新预期中的最差情境下全球经济料将萎缩6.0%。 

即使近期出现一些积极迹象，但初期的降幅远远大于2008年后的降幅。从现在到年底可能新增数千万个就业岗位，但就业市场加速复苏并非V形复苏，预计要到2021年末全球GDP才会超过疫情前的水平，对发达经济体而言这个时间还会更晚。而且还可能出现更多不利因素，尤其是如果出现第二波疫情的话。与此同时，预计全球最大的几家央行无法在三年内都实现通胀目标。 

实际上，据另一项针对全球通胀前景的路透调查显示，一旦疫情消退，更大的威胁是通胀率下降或通货紧缩，而非物价上涨。