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美联储缩表与否看什么?

KAEL 2021-04-29 16:53:14 关注
因此,预期美联储需要看到更大的就业市场改善,与及通胀持续升穿 2%的目标水平,才会引发局方讨论缩表的问题。

美联储一如市场预期,宣布维持利率及货币政策不变,是连续第九次未有调整利率。议息声明对经济部分的描述较以往乐观,把由疫情引发对经济危机的描述,未有使用“相当大”的字眼,是自去年 4 月 29 日会议以来首次,只表示疫情对经济前景的风险仍然存在。

另外,声明亦指美国通胀已经上升,但主要是反映短期性因素,删除了通胀持续低于 2%的讲法。对于最受疫情影响的旅游、酒店及消闲行业的劳动市场的描述,由上次的仍然疲弱,转为“虽然仍然疲弱,但已经有所好转”。

主席鲍威尔于记者会上表示,美国经济复苏的道路并不平均,而最受疫情影响的行业有所改善,但指 6%的失业率仍然较高,而且低估了就业不足的问题。

他预期,今年 PCE 的目标将会超过 2%,但认为是短期性的。他强调,在劳动市场仍然疲弱下,似乎不太可能看到通胀持续上升。如果通胀真的高于 2%以上,将会使用工具令通胀回落

对于缩表的问题,他表示目前仍未是开始讨论缩债的时间。但他关注房价持续上升的情况,而他个人认为美国房价上升,是由于库存低,与及需求强劲所致。

他亦表示,部分资产的价格出现泡沫。

他在最后表示,目前仍未到缩减购买资产的时间。当时机一旦成熟,美联储将会逐步减少购买 MBS。美联储的声明对经济的描述较为乐观,但主席鲍威尔就指通胀未超标,与及劳动市场仍然存在大量闲置的问题下,目前仍未是讨论缩表的时间。

但他表示,部分资产出现泡沫,与及看到房价持续上升。

因此,预期美联储需要看到更大的就业市场改善,与及通胀持续升穿 2%的目标水平,才会引发局方讨论缩表的问题。

惟要留意,经济数据往往落后于实际情况,换句话说,也就是现在放的这几万亿美元,货币传导需要时间,不会马上体现在经济数据上。

之后一旦出现落差,会否令美联储作出更大程度的改变,这点值得投资者留意。

预料美元指数短期可能下试 90 水平的支持位。 

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